Kamatfigyelő

A BoE csökkent, míg az EKB kivár

A jegybanki szupercsütörtök megosztott eredményt hozott: a Bank of England kamatot csökkentett, míg az Európai Központi Bank kivárásra játszott.

Mindkét döntés összhangban volt a közgazdászok várakozásaival, de a BoE ismét hajszálon múló izgalmakat okozott: a Monetáris Politikai Bizottság 9 tagjából mindössze 5 szavazott a csökkentés mellett. Az előző ülésen hasonlóan megosztottak voltak a vélemények, csak akkor a Bank a kamatok változatlanul hagyása mellett döntött.

A két jegybank közötti kontraszt eltérő gazdasági hátteret tükröz, nem pedig ellentétes szakpolitikai nézeteket.

Az euróövezet felülmúlja a várakozásokat

Az EKB változatlanul 2%-on hagyta az irányadó kamatot, miközben felfelé módosította a növekedési kilátásokat és az inflációs előrejelzést. A legtöbb közgazdász most arra számít, hogy a kamatok a következő két évben szünetet tartanak, feltéve, hogy nem következik be jelentős sokk az euróövezetben.

A legutóbbi adatok felülmúlták a várakozásokat: az európai exportőrök a vártnál jobban alkalmazkodtak az amerikai vámokhoz, a belföldi fogyasztás pedig ellensúlyozta a feldolgozóipar gyengeségét. Az infláció az EKB 2%-os célértéke körül mozog, és várhatóan ott is marad.

Amikor a bank következő lépéseiről kérdezték, Christine Lagarde EKB-elnök azt mondta, hogy akkora a bizonytalanság, hogy nem tud előretekintő iránymutatást adni — ami kulcsfontosságú a befektetők számára a monetáris politika irányának meghatározásához.

Az Egyesült Királyságban az infláció elmarad a várakozásoktól

A Bank of England 4%-ról 3,75%-ra csökkentette a kamatot, Andrew Bailey elnök döntő szavazatával.

A legfrissebb fogyasztói árindex adatokat mindössze egy nappal a BoE ülése előtt tették közzé. Az Egyesült Királyságban az infláció novemberben 3,2%-ra esett vissza, ami elmarad a közgazdászok által várt 3,5%-tól és a BoE saját 3,4%-os előrejelzésétől. A közgazdászok már az adatok megjelenése előtt is széles körben csökkentésre számítottak, de a számok megerősítették a lazítás mellett szóló érveket.

Ám még 3,2%-on is az infláció meghaladja a BoE 2%-os célértékét, és a brit fogyasztók érzik az áremelkedés nyomását az élelmiszerüzletekben.

Az Egyesült Királyság gazdasága göröngyös úton halad

Az Egyesült Királyság gazdasága nem tudott magához térni, annak ellenére, hogy a jelenlegi kormány a növekedésre való összpontosítást ígérte. A bruttó hazai termék (GDP) októberben havi szinten 0,1%-kal csökkent. A munkanélküliségi ráta emelkedik, a bérnövekedés pedig lassult.

A legfrissebb adatokat még mindig nyomja a Jaguar Land Rover elleni kibertámadás, amely egyes becslések szerint körülbelül 2 milliárd fontjába került az Egyesült Királyságnak. Ez tekinthető az Egyesült Királyság történetének pénzügyileg legkárosabb kibertámadásának: a JLR autógyártása hónapokig visszaesett, és több mint 5000 brit vállalkozást érintett.

Az Egyesült Királyság a 2008-as pénzügyi válság óta küzd a talpra állásért, tartósan alacsony növekedéssel elmaradva az USA-tól és az EU-tól.

Miért fontosak a kamatdöntések

A jegybankok elsősorban a kamatlábak révén befolyásolják a pénzügyi feltételeket. Amikor a jegybankok emelik vagy csökkentik a kamatokat, vagy akár csak utalnak azok változtatására, a hatások gyorsan végiggyűrűznek a gazdaságon.

• A hitelfelvételi költségek emelkednek vagy csökkennek a jelzáloghitelek, fogyasztási hitelek és vállalati kölcsönök esetében.
• A piacok azonnal reagálnak a kötvényhozamok, devizaárfolyamok és részvények terén.
• A kormányok is magasabb vagy alacsonyabb hitelfelvételi költségekkel szembesülnek, ahogy a kötvénypiac reagál.
• A fogyasztók és a vállalkozások a fogyasztáson és beruházásokon keresztül reagálnak: az alacsonyabb kamatok ösztönzik, a magasabb kamatok lehűtik a keresletet.

Az inflációt a kamatok irányítják: a magasabb kamatok lehűtik a keresletet, az alacsonyabb kamatok a gazdaság túlfűtöttségét és az árak emelkedését kockáztatják.