USA GDP

Mi a GDP közérthetően?

Gondoljon a bruttó hazai termékre (GDP) úgy, mint a gazdaság bizonyítványára. Ez méri egy ország által egy adott időszak alatt előállított összes végtermék és szolgáltatás teljes értékét.

Egyszerűen úgy is felfogható, mint egy kiadási torta:

GDP = Fogyasztói kiadások + Beruházások + Kormányzati kiadások + Export − Import

Mivel az árak változnak, a közgazdászok gyakran a "reál GDP-t" használják, amely az inflációval korrigált érték, így megállapítható, hogy a gazdaság valóban többet termel-e, vagy csak magasabb árakat számít fel.

Az amerikai gazdaság 2025 harmadik negyedévében

2025 harmadik negyedévében (július–szeptember) az USA reál GDP-je éves szinten 4,3%-kal nőtt, szemben a második negyedévi 3,8%-kal. A közzététel késett és összevonták a kormányzati leállás miatt, de az üzenet egyértelmű: a növekedés erős maradt.

Mi hajtotta?

• A fogyasztók többet költöttek, továbbra is ez a növekedés fő motorja.
• Az export nőtt, az import csökkent, így a kereskedelem hozzájárult a GDP-hez.
• A kormányzati kiadások növekedtek, támogatva a gazdasági aktivitást.
• A beruházások gyengék maradtak, de a visszaesés kisebb volt, mint a második negyedévben.

A "maginflációs kereslet" mérőszáma – a magán belföldi vásárlóknak történő reál végső értékesítés (amerikai fogyasztói kiadások + magánberuházások) – 3,0%-kal nőtt, ami majdnem megegyezik a második negyedévi 2,9%-kal. A főcím mögött a magánkereslet egyenletes ütemben növekszik.

Árak és nyereségek

A növekedés szilárd, de az infláció még nem hűlt le teljesen:

• A bruttó hazai vásárlások árindexe 3,4%-kal emelkedett a harmadik negyedévben (szemben a második negyedévi 2,0%-kal).
• A PCE árindex 2,8%-kal, a mag PCE pedig 2,9%-kal emelkedett.

Az infláció tehát jóval elmarad a csúcsértékektől, de még mindig meghaladja a Fed 2%-os célját. Eközben:

• A reál GDI 2,4%-kal nőtt.
• A GDP és GDI átlaga 3,4%-kal emelkedett.
• A vállalati nyereségek körülbelül 166 milliárd dollárral ugrottak meg, ami jelentős javulás a második negyedévhez képest.

Összességében erős növekedés, tartós infláció és emelkedő nyereségek jellemzik a helyzetet – egy gazdaság, amely messze van a recessziótól, és egy Fed, amely nem lazíthat túl gyorsan.

Hogyan viszonyul Kanada GDP-je

Kanada legutóbbi GDP-je mérsékeltebb fellendülést mutat eltérő összetétellel. A reál GDP visszatért a szerény növekedéshez, de:

• A fellendülést főként a kereskedelem (erősebb export, gyengébb import) és a kormányzati beruházások hajtják.
• A belföldi kereslet – a kanadai fogyasztók és vállalkozások belföldön – sokkal gyengébb, mint amit a főcím sugall.

Tehát míg az USA széles körű, fogyasztók által vezérelt erőt mutat, Kanada inkább a recesszió elkerüléséről szól a kereskedelem és a közkiadások révén, miközben a háztartások még mindig érzik a magasabb kamatok és megélhetési költségek terhét.

Miért fontos ez

A GDP valójában csak egy módja annak, hogy megkérdezzük: "Mennyit termel a gazdaság, és mi hajtja?"

• Az USA-ban 2025 harmadik negyedéve erős növekedést mutat, amelyet a fogyasztók, a kereskedelem és a kormányzat táplál, miközben az infláció még mindig a cél felett van, és a nyereségek emelkednek.
• Kanadában a növekedés felgyorsult, de az alapot a gyengébb háztartási kereslet és a kereskedelemre és kormányzatra való nagyobb támaszkodás jelenti.

A befektetők, munkavállalók és vállalkozások számára ezek a jelentések segítenek látni, hol van a lendület, és mennyire lehet fenntartható – még akkor is, ha a GDP nem tud minden kérdésre választ adni a gazdasággal kapcsolatban.