Memória-mánia

Az SK Hynix bekapcsolódik az AI-boomba

A dél-koreai memóriachip-gyártó SK Hynix 29,4 milliárd dollárt gyűjtött egy másodlagos tőzsdei bevezetés keretében a New York-i Nasdaq-on, részvényei a nap végére 13%-kal magasabban zártak a 149 dolláros kibocsátási árhoz képest. Ez nem egy új IPO (tőzsdei bevezetés). Az SK Hynix már 1996 óta kereskedik Szöulban, és Dél-Korea második legértékesebb vállalata a Samsung után.

Az amerikai debütálás az egyik legnagyobb valaha végrehajtott tőzsdei bevezetés, amelyet csak a SpaceX 85,7 milliárd dolláros IPO-ja előz meg júniusból.

A vállalat körülbelül 18 millió új részvényt bocsátott ki, ami nagyjából részvényállományának 2,5%-a. Ez egy gyors módja volt a tőkebevonásnak, kihasználva az izzó AI-boomot és a mélyebb amerikai tőkepiacokat. A bevételt további termelési kapacitás kiépítésére kívánja fordítani.

Memóriachip-szuperciklus

Az SK Hynix talán nem közismert név, de pontosan az AI-ellátási lánc középpontjában áll, és az Nvidia chipgyártói sikerének kulcsfontosságú eleme. Az Nvidia nem gyárt memóriát, ezért olyan vállalatokra támaszkodik, mint az SK Hynix.

• Az SK Hynix a nagy sávszélességű memória (HBM) piacának mintegy 60%-át uralja
• A HBM elengedhetetlen az AI-modellek számára, mint a Claude és a ChatGPT
• Az erős kereslet memóriahiányt okozott, és olyan vállalatokat kényszerített termékeik árának emelésére, mint az Apple, a Nintendo és a Sony

Mindez hatalmas nyereséget hozott az SK Hynixnek és más memóriagyártóknak. Szöuli részvényei idén közel 240%-ot emelkedtek, még a közelmúltbeli visszaesést figyelembe véve is. Értékelése éppen meghaladja az egybillió dollárt.

Mik azok az ADR-ek?

Amikor egy külföldi vállalat másodlagos bevezetést szeretne végrehajtani egy amerikai tőzsdén, gyakran amerikai letéti jegyeket (ADR-eket) választ. Az SK Hynix esetében 10 ADR felel meg egy koreai részvénynek.

• Egy koreai letétkezelő bank tartja a tényleges részvényeket
• Egy amerikai letéti bank bocsátja ki az azokat megtestesítő ADR-eket
• Ezek az ADR-ek a Nasdaq-on dollárban kereskednek, mint bármely amerikai részvény

Technikailag nem a részvényeket birtokolja. Ön egy haszonélvezeti jogot birtokol. A gyakorlatban azonban szinte ugyanazt kapja: osztalékot, likviditást és szavazati jogokat (az ADR-tulajdonosok utasíthatják bankjukat, hogy szavazzon a nevükben).

2026 a mega-bevezetések éve

Az SK Hynix és a SpaceX egy rekordév részei a részvénykibocsátás terén. A Goldman Sachs szerint 2026 már beérte 2021-et, mint a rekord IPO-év dollárban számítva, és ez még azelőtt van, hogy a nagy AI-részvények debütálnának. Már tőzsdén jegyzett vállalatok szintén a piacokhoz fordulnak, új részvényeket bocsátva ki.

• Az Alphabet 80 milliárd dollárt gyűjt részvényeladásokból
• Az AI-vállalatok, az Anthropic és az OpenAI egyaránt benyújtották IPO-kérelmüket, valószínűleg 1 billió dollárt meghaladó értékelést célozva.

Az SK Hynix sikeres amerikai debütálása növelheti az Anthropic és az OpenAI magabiztosságát. Ezen bevezetések időzítése még nyitott kérdés. Az elmúlt hetekben visszaesés volt tapasztalható az AI-részvényeknél, ami felvetette a félelmeket, hogy a piac túlhevülhetett.