Pénz az olaj alatt

Miért alakítja az olaj a globális pénzügyi rendszert

Az olaj nem csupán üzemanyag — a globális devizarendszer alapját képezi. Mivel minden országnak szüksége van energiára, a nyersolaj vásárlásához használt deviza minden ország számára nélkülözhetetlenné válik.

Ezért uralja az amerikai dollár a globális pénzügyeket. Kína azonban keményen dolgozik ennek megváltoztatásán.

Miután az USA elfogta Venezuela elnökét, Nicolás Madurót egy jelentős katonai akcióban, a hatalmi egyensúly ebben a devizaháborúban ismét eltolódhat.

Hogyan vált az olaj dollárüzletté

Több mint 50 éve a világ a petrodollár rendszeren alapul. Ez Szaúd-Arábia és az USA közötti megállapodásokkal kezdődött az 1970-es években, amelyek értelmében minden nyersolaj-kereskedelmet amerikai dollárban bonyolítanak, a szaúdiak pedig olajbevételeiket visszaforgatják amerikai államkötvényekbe és USA által vezetett befektetésekbe.

Az eredmény:

• Az olaj szinte teljes egészében USD-ben árazott
• A dollár iránti globális keresletet az olaj tartja fenn
• Az USA nagy deficitet futhat korlátozott kockázat mellett

Minden nemzet hatalmas dollártartalékokat tart a központi bankjában — legalábbis addig, amíg az alternatív energiaforrások olyan széles körben elérhetővé nem válnak, hogy a nyersolaj elveszíti nélkülözhetetlen státuszát.

Kína terve a kör megtörésére

Kína, a világ legnagyobb olajimportőre, meg akarja törni a dollárkört. Célja: olajat vásárolni jüanért (renminbi) és másokat is erre ösztönözni, ezzel erősítve devizája globális státuszát.

Peking évek óta próbálja előmozdítani ezt az alternatív petrojüan rendszert. A venezuelai támadás előtt Peking teret nyert, különösen az USA által szankcionált beszállítóknál, mint Irán, Oroszország — és Venezuela. Maduro elfogásával és Washington kontrolljának érvényesítésével azonban a venezuelai nyersolaj jelentős része valószínűleg visszatér a dolláralapú kereskedelemhez. Kína elveszítheti hozzáférését az olcsó olaj-hitel ügyletekhez, és magasabb, dollárban árazott importtal szembesülhet.

Az olajkutaktól az államkötvényekig

Amikor az olajexportőrök nyersolajat adnak el, dollárban kapják a fizetséget — gyakran többet, mint amennyit belföldön el tudnának költeni. Ezért ezeket a dollárokat "visszaforgatják" amerikai államkötvényekbe.

A gyakorlatban:

• Az olajnemzetek visszakölcsönzik profitjukat az USA-nak
• Az USA folyamatos olcsó hitelhez jut
• A globális piacok stabil kereskedelmi devizához kötődnek

Ez a rendszer segít alacsonyan tartani az USA hitelfelvételi költségeit, még 120% feletti államadósság/GDP arány mellett is.

Ki nyer Venezuela megrázkódtatásán?

Ha az USA stabilizálja Venezuelát (és ez egy hatalmas ha), békésen kezeli a hatalomátadást, és ráveszi az amerikai vállalatokat, hogy korszerűsítsék az ország elavult olajinfrastruktúráját, a petrodollár rendszer megerősödik. Venezuela olajtartalékai, amelyek a világ legnagyobbjai, teljes mértékben kihasználhatóvá válnának, és több dolláralapú olaj áramolna a piacra.

Az olajexportőrök profitálnának a stabilitásból és a likviditásból.

A feltörekvő piacok azonban szorult helyzetbe kerülhetnek: az erősebb dollár drágábbá teszi az olajat, és nehezebbé a dolláralapú adósságok visszafizetését. Kína eközben visszaesést szenved el petrojüan-ambícióiban.