Piacok
Banki fellendülés
A Wall Street pénzgépe teljes gőzzel üzemel
2026. 07. 14.
2026. 07. 14.
Az amerikai infláció júniusban lassult, némi megkönnyebbülést nyújtva több hónapnyi energiaár-vezérelt árnyomás után. A fogyasztói árindex (CPI) az egy évvel korábbihoz képest 3,5%-kal emelkedett, de a májusi 4,2%-ról csökkent. A maginflációs mutató, amely kiszűri az élelmiszer- és energiaárakat, 2,9%-ról 2,6%-ra csökkent.
A benzinárak az amerikai-iráni tűzszünet után estek, megkönnyebbülést hozva a háztartásoknak a benzinkutaknál, és tisztább képet mutatva az inflációs jelentésben. Az energiaárak csökkenése azonban gyorsan eltűnhet, különösen mivel a háború ismét fellángolt. A magasabb üzemanyagköltségek egyre inkább beépülhetnek a szállítási és élelmiszerárakba.
A júniusi hűvösebb CPI-adat valamivel több mozgásteret ad a Fednek a várakozásra, bár ez még messze nem zöld jelzés a lazításra. Az infláció még mindig a 2%-os cél felett van, nyomás alatt tartva a Fed kettős mandátumát: az árstabilitás és a magas foglalkoztatottság egyidejű fenntartását.
A Fed elnöke, Kevin Warsh az amerikai Kongresszus előtti meghallgatásán egyértelművé tette, hogy az árak továbbra is az első számú aggodalom a napirendjén. Elmondta a törvényhozóknak, hogy a Fed "nem tolerálja a tartósan magas inflációt." A magas inflációt a háztartásokra és vállalkozásokra nehezedő indokolatlan tehernek is nevezte.
A CPI-jelentés mindössze néhány órával azelőtt jelent meg, hogy Warsh a Kongresszus előtt tanúskodott, friss inflációs számokat adva a törvényhozóknak, amelyekről kérdezhették. Kerülte az egyértelmű jelzést a Fed következő lépéséről, ragaszkodva ahhoz a preferenciájához, hogy nem ad előretekintő iránymutatást, vagyis kevesebb utalást tesz arra, merre tartanak a kamatok.
Ehelyett Warsh a pillanatot a Fed hitelességének próbájaként értelmezte, kijelentve, hogy a központi bank az ő vezetése alatt az elmúlt öt év inflációs hullámát "a múlt részévé teszi." Donald Trump amerikai elnök többször nyomást gyakorolt az előző Fed-elnökre, Jerome Powellre, hogy csökkentse a kamatokat. Warsh elmondta, hogy ha személyesen céloznák meg, továbbra is végezné a munkáját, hozzátéve, hogy "a Fed függetlensége szent és sérthetetlen."
A befektetők számára a CPI-jelentés enyhítette az inflációs narratívát anélkül, hogy megváltoztatta volna a kamatpálya-történetet. A CME FedWatch, amely a kereskedők Fed-lépésekre vonatkozó fogadásait követi, a legnagyobb valószínűséget, 49,8%-ot, egy negyedpontos emelésre adta októberig, ami a Fed célsávját 3,75%–4,00%-ra emelné.
A piacok továbbra is körülbelül 69%-os esélyt látnak legalább egy kamatemelésre októberig, míg a kamatcsökkentés valószínűsége 0%. Az olcsóbb benzin időt vásárolt a Fednek, de a befektetők még bizonyítékot akarnak látni arra, hogy az infláció a felszín alatt is hűl.