Politika
Grönlandi rali
Miért jelent kevesebb változást a biztonsági megállapodás, mint ahogy a Fehér Ház sugallja
2026. 09. 21.
2026. 09. 24.
Masayoshi Son SoftBankja éppen most vont be 11,1 milliárd dollárt a valaha feljegyzett legnagyobb magas hozamú vállalati kötvényeladás révén. A pénz nagy részét az OpenAI-ba történő beruházásának finanszírozására fogja használni.
A SoftBank BB+ hitelminősítéssel rendelkezik az S&P és a Fitch szerint, ami azt jelenti, hogy a bóvlikötvények területén van — mindössze egy fokozattal a befektetési kategória alatt. A japán befektetési társaság vállalta, hogy 9,75%-ig terjedő hozamot fizet a befektetőknek az MI-kiadásokkal kapcsolatos növekvő kétségek közepette. Ez 2-3 százalékponttal magasabb, mint az ugyanezzel a hitelminősítéssel rendelkező társaiké. Az ajánlat annyira vonzónak bizonyult, hogy a kötvények iránti kereslet a hírek szerint három-négyszeresen túllépte a kínálatot.
A vállalat idén közel 15 milliárd dollár értékben bocsátott ki bóvlikötvényeket, ami az ázsiai-csendes-óceáni térség teljes magas hozamú vállalati kibocsátásának több mint felét teszi ki.
A befektetők először üdvözölték a SoftBank rekordméretű kötvényeladását, ami több mint 7%-kal emelte a részvények árfolyamát, de a nap végére a részvények mindössze fél százalékos emelkedéssel zártak. Ez jól mutatja, mennyire megosztó a Softbank ambiciózus MI-terjeszkedése. A vállalat egy teljes MI-ökoszisztémát próbál felépíteni, amely a chipeket, adatközpontokat, robotikát és szoftvereket is magában foglalja.
Az MI-boom nagy részét olyan technológiai óriások finanszírozták, mint a Microsoft, az Amazon és az Alphabet, felélve hatalmas készpénzállományukat és egyúttal több hitelt is kibocsátva. Ez határozottan befektetési kategóriás volt (BBB- és AAA között minősítve), ugyanazért a tőkéért versenyezve, mint az új kötvényeket kibocsátó államok.
A privát hitelezés — a nem bankok által nyújtott közvetlen hitelezés — szintén nagy szerepet játszott az adatközpontok finanszírozásában. De ahogy az MI-boom terjed, a bóvlikötvény-kibocsátás is növekszik.
A bóvlikötvények nagyobb csődkockázatot hordoznak, ezért a befektetők magasabb kamatfizetést követelnek. A tőkepiacok továbbra is készek finanszírozni az MI óriási kiadási terveit, ha a hozam elég jó.
Egy fenyegető kérdés, hogy a SoftBank végül képes lesz-e kiszállni ezekből a fogadásokból. Adatközpont-fejlesztője, az SB Energy idén körülbelül 50 milliárd dolláros értékelésen szeretne tőzsdére menni, de a folyamat elakadt. Az adatközpontok, nagy energia- és vízigényük miatt, növekvő társadalmi ellenállással szembesülnek.
Az SB Energy adatközpontjai közül még egy sem működik, és a vállalat a meglévő szerződések teljesítéséhez hatalmas, 174 milliárd dolláros tőkeigényt jelzett. A hírek szerint 5 milliárd dollár értékben próbál kötvényt eladni, de langyos kereslettel találkozott.
Az SB Energy adatközponti vevőként az OpenAI-ra támaszkodik. Az OpenAI saját tőzsdei bevezetését pedig jövő évre tolták. Minden szem a rivális Antropic-ra szegeződik, amely várhatóan novemberben lép a tőzsdére.