Alternatív utak

Miért tekintenek a befektetők a részvényeken és kötvényeken túl

Az alternatív befektetések mindazok, amelyek nem nyilvánosan forgalmazott részvények vagy kötvények. Irodaházak, olajbarrelek, borospincék, részesedés egy startupban, amelyről még senki sem hallott: ha a szokásos piacokon kívül forog, akkor ide tartozik.

A nyugdíjpénztárak fizetős autópályákat vásárolnak, hogy stabil forgalmi bevételt szedjenek be. Ken Griffin hedge fund kezelő 44,6 millió dollárt fizetett egy Apex nevű stegosaurus-csontvázért 2024-ben, míg egy hibátlan állapotú 1999-es első kiadású Charizard kártya 420 000 dollárért kelt el.

Ezeket az eszközöket egy dolog összekapcsolja: a nyilvános piacokon kívül helyezkednek el, így a befektetők a részvényektől és kötvényektől eltérő hozamforrásokhoz jutnak kitettséghez.

Mi mozgatja ezeket a piacokat

Egy recesszió, amely padlóra küldi az S&P 500-at, nem feltétlenül érinti ugyanúgy az iowai termőföldet vagy egy fizetős autópályát. Éppen ez a lényeg.

• Az arany általában akkor emelkedik, amikor a befektetők nyugtalankodni kezdenek az infláció vagy a háború miatt.
• A termőföld esetében a csapadék és a szójabab iránti kereslet számít, nem a Fed.
• Egy fizetős autópálya hozama attól függ, hány autó jelenik meg rajta, csúcsforgalom után csúcsforgalomban.

A nagy intézmények erre támaszkodnak. A Yale Endowment arról lett híres, hogy portfóliójának nagy részét a privát piacokra allokálta, ezzel segítve annak a gondolatnak az elterjedését, hogy a befektetőknek nem kell kizárólag részvényekre és kötvényekre támaszkodniuk.

A privát piaci hozzáférés mögötti kompromisszum

Az alternatívák évekkel azelőtt biztosíthatnak helyet a befektetőknek az asztalnál, hogy egy vállalat nyilvánosan bevezetésre kerül. Az Amazon és a Google mögött is voltak privát befektetők, akik jóval azelőtt beszálltak, hogy egy IPO-bankár megütötte volna a csengőt.

Ennek a hozzáférésnek ára van: likviditás. Adjon el egy S&P 500 alapot kedden, és csütörtökre a készpénz a magáé.

Egy irodaház vagy egy privát cégben lévő részesedés eladása hónapokat is igénybe vehet, néha úgy, hogy nincs vevő a láthatáron.

A befektetők többsége az alternatívákat arra használja, hogy kiegészítse egy elsősorban részvényekre és kötvényekre épülő portfóliót.