Nagy újraindítás

Az Ubisoft újraindítást kísérel meg, miközben a részvények zuhannak 

Az Ubisoft sokkolta a piacokat, miután átfogó átszervezést jelentett be – stúdiókat zár be, hat játékot töröl, és további hetet elhalaszt.

A francia videojáték-óriás 650 millió eurós értékvesztést könyvel el az átszervezés miatt, és arra számít, hogy ebben a pénzügyi évben 1 milliárd eurós működési veszteséget ér el. Emellett hitelkikötés megsértését is bejelentette, ami arra kényszeríti, hogy a kínai technológiai óriás, a Tencent egymilliárd dolláros befektetésének egy részét előtörlesztésre használja fel.

A részvények közel 40%-ot zuhantak, elérve a 2011 óta mért legalacsonyabb szintet. Az Ubisoft értékének több mint 95%-át elveszítette azóta, hogy a részvényárfolyam 2018-ban csúcsot ért el.

Miért küzd az Ubisoft?

Az Ubisoft jól ismert játékfranchise-portfóliójába tartozik az Assassin's Creed, a Far Cry, a Prince of Persia, a Splinter Cell és a Rayman. De néhánynak évek óta nem jelent meg releváns új része, az új franchise-ok pedig vagy megbuktak, vagy törölték őket. A régóta várt Prince of Persia: The Sands of Time remake is a vállalat által törölt címek között volt.

A tavalyi Assassin's Creed Shadows tiszteletre méltó 5 millió játékost ért el, de a fejlesztési problémák és a hatalmas marketingköltségvetés végül jobb teljesítményt követelt volna a zászlóshajó címtől.

A játékipar brutális főellenféllel néz szembe

A játékipar az évek óta tartó egyik legsúlyosabb visszaesését éli át. A videojáték-részvények a járványlezárások idején az egekbe szöktek, de ahogy a fellendülés alábbhagyott, a stúdiókat elérték az emelkedő fejlesztési költségek, a lassabb játékos-költekezés és az élesedő verseny.

Az eredmény: becslések szerint 45 000 elbocsátás a globális játékiparban 2022-2025 között, ami kis stúdiókat és olyan játékóriásokat egyaránt érint, mint a Microsoft, a Sony, az EA, a Riot, az Epic és a Unity.

Sok fejlesztő teljesen bezárt, a kiadók pedig projekteket törölnek a költségek kordában tartása érdekében. Az Ubisoft átszervezése ennek a sokkal szélesebb körű iparági újrarendeződésnek a része.

M&A rázza fel az iparágat

A videojáték-ipart az elmúlt években nagy horderejű ügyletek is átformálták. A Microsoft 69 milliárd dolláros Activision Blizzard felvásárlása állította fel a mércét, a Take-Two 13 milliárd dolláros Zynga-vásárlása pedig megerősítette a trendet.

A legújabb földrengés még a hatósági jóváhagyásokon megy keresztül: az Electronic Arts 55 milliárd dolláros felvásárlásába egyezett bele, amelyet Szaúd-Arábia Állami Befektetési Alapja, a Silver Lake és az Affinity Partners vezet. Az EA-t zárt körűvé tevő ügylet bejelentésére 2025 szeptemberében került sor.

Az iparági konszolidáció felgyorsulásával az Ubisoft folyamatosan felbukkan az M&A-tárgyalásokban, különösen kulcsfontosságú befektetője, a Tencent kapcsán. A zuhanó részvényárfolyam könnyebb felvásárlási célponttá teszi.

Képes lesz az Ubisoft fordítani?

Yves Guillemot vezérigazgató ezt az átalakítást a növekedés beindítására tervezett "nagy felrázásnak" nevezi. De a kihívások megmaradnak: a befektetői bizalom alacsony, és az adósságnyomás továbbra is fennáll. Eszközértékesítéseket fontolgat a pénzügyek rendezésére, de nem világos, hogy van-e bármi értékes eladnivalója a fő aranytojást tojó tyúkján, az Assassin's Creeden kívül.

A piaci kapitalizáció jelenleg 500 millió euró körül van, szemben a 2018-as 11 milliárd euróval, így az Ubisoftnak bizonyítania kell, hogy új struktúrája képes olyan slágereket szállítani, amelyek eladnak, mielőtt lejár az idő. A Tencent nemrégiben kapott egymilliárd dolláros tőkeinjekciója némi mozgásteret biztosít, de már bele kellett nyúlnia ebbe a malacperselybe.

Aggasztó módon az Ubisoft rengeteg tehetséget veszített el. A tavalyi év váratlan sikere és a Game Awards kedvence, a Clair Obscur: Expedition 33 egy Ubisoft-veteránok által alapított kis stúdióban készült.