Gyártási eredmények

A chipóriás TSMC rekordnyereséget ér el

A világ' legnagyobb chipgyártója ismét felülmúlta a nyereség-előrejelzéseket, és minden idők legjobb negyedéves nyereségét könyvelte el. A Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (röviden TSMC) csendben hajtja az egész mesterséges intelligencia fellendülést.

TSMC ki? Ez az a vállalat, amely a legtöbb nagy név számára gyárt chipeket, beleértve az Nvidiát és az Apple-t. A TSMC körülbelül 90%-os piaci részesedéssel rendelkezik a fejlett 3 nanométeres chipek piacán, és mintegy 70%-os szeletet hasít ki a teljes szerződéses chipgyártási piacból.

Ez teszi a globális gazdaság egyik legfontosabb láncszemévé.

Rekordszámok a chipgyártónál

• A TSMC' negyedik negyedéves nettó nyeresége éves szinten 35%-kal ugrott 16 milliárd dollárra, ez már a hetedik egymást követő negyedév kétszámjegyű növekedéssel.
• Az elemzők csak 15,2 milliárd dollárt vártak.
• Az árbevétel 21%-kal 33,7 milliárd dollárra emelkedett.
• Előrejelzés: A 2026-os árbevétel várhatóan 30%-kal nő.

A vezérigazgató kulcsmondata – C.C. Wei a lehetséges MI-buborékról: "Mi is nagyon aggódunk emiatt. 52-56 milliárd dollárt fektetünk tőkekiadásokba. Ha ezt nem tennénk körültekintően, az biztosan katasztrófa lenne a TSMC számára."

Ismerje meg a chip-szakzsargont

A TSMC gyártóüzemei, azaz fab-jai nélkül az Nvidia GPU-i csupán tervrajzok lennének. A fab az a hely, ahol a mikrochipeket fizikailag gyártják. Ez egy ultratiszta, több milliárd dolláros létesítmény, amely olyan gépekkel van tele, amelyek mikroszkopikus áramköröket vésnek szilíciumlapkákra.

• A chiptervezők (Nvidia, Apple, AMD) álmodják meg a chipeket.
• Az öntödék (TSMC) ténylegesen legyártják azokat, és lapkákban értékesítik (amelyeket tucatnyi vagy akár több száz chipre vágnak fel) olyan cégeknek, mint az Nvidia.
• Az eszközgyártók (ASML) építik a bonyolult litográfiai gépeket, amelyeket a TSMC használ.

Röviden: a tervezők elképzelnek, a fab-ok megvalósítanak.

Miért értékesebb az Nvidia, mint a TSMC

A TSMC Ázsia legértékesebb vállalata, 1,7 billió dolláros piaci kapitalizációval. De két fő ügyfele, az Nvidia és az Apple eltörpíti 4,5 billió, illetve 3,8 billió dolláros értékével. Miért?

• Szellemi tőke: Az Nvidia készíti a "titkos receptet" (MI-tervrajzokat és szoftvereket), amelyek okossá teszik a chipeket. A TSMC követi az utasításokat.
• Skálázhatóság: A TSMC-nek milliárdokat kell költenie gyárakra, valahányszor bővülni akar.
• Árrések: Az Nvidia akár 74%-os bruttó árrést is elér. A TSMC-é szintén magas, 62%, de a tervezők még így is jobban járnak.
• Biztonság: Az Nvidia amerikai vállalat. A TSMC székhelye Tajvanon van, és a befektetők aggódnak az ottani politikai feszültség miatt.

A TSMC fokozatosan emeli az árait, hogy megkapja a méltányos részesedését, de még mindig nem kérhet tervezői árakat egy kivitelezői munkáért.

Forró chipek, hideg kockázatok

A TSMC magasan szárnyal, de vannak sebezhetőségei, amelyekre a befektetőknek figyelniük kell:

• Geopolitika: Az amerikai–kínai kereskedelmi konfliktus kissé enyhült, de Kína még mindig nem vásárolhatja meg a piacon elérhető legjobb chipeket.
• Hazai kockázat: Tajvanon székhellyel a TSMC mindig ki van téve annak a kockázatnak, hogy egy regionális konfliktus elsodorja. Fedezi a kockázatait egy 165 milliárd dolláros beruházással amerikai gyárak építésére.
• Túlzott beruházás kockázata: ha az MI iránti kereslet lehűl, az új fab-ok félig üresen állhatnak.
• Ügyfélkoncentráció: Nagy ügyfelektől függ, mint az Apple és az Nvidia

Mit jelent ez Önnek

Egyetlen vállalat eredményei gyakran egy szélesebb szektortörténetet mesélnek el. A TSMC az egész MI-gazdaság barométere.

Ezért küldték erős eredményei a holland ASML' részvényeit több mint 6%-kal feljebb csütörtökön — hasonlóan a TSMC saját részvényárfolyamának mozgásához az amerikai tőzsdenyitás előtti kereskedésben. Más chipvállalatok is emelkedtek.

• Az MI-fellendülés nem csak a chatbotokról szól. A hardver-infrastruktúra az egész alapja.
• Amikor nő a chipek iránti kereslet, a beszállítók, berendezésgyártók és tervezők mind profitálnak.
• De vigyázat: az égig érő várakozások már be vannak árazva. Még egy kis lassulás is zuhanásba küldheti az egész szektor részvényeit.