Olajsokk

A világ energiatérképének átrajzolása

Az iráni háború olyan módon zavarja meg a globális olaj- és gázáramlást, amelyre évtizedek óta nem volt példa, ha egyáltalán volt valaha. A Nemzetközi Energiaügynökség ezt az olajsokkot a "történelem legnagyobb kínálati zavarának" nevezi.

Donald Trump elnök kijelentette, hogy az Egyesült Államok az elkövetkező napokban "nagyon keményen" fogja sújtani Iránt, annak ellenére, hogy korábban a háborút "befejezettnek" nevezte. Irán az olajár-emelkedés maximalizálására törekszik, és azzal fenyeget, hogy azt egészen hordónkénti 200 dollárig feltolja. A Brent nyersolaj-referencia még soha nem került közel ennek a küszöbnek az átlépéséhez.

Irán gyakorlatilag lezárta a Hormuzi-szorost, azt a hajózási útvonalat, amelyen normál időkben a világ olajának és cseppfolyósított földgázának egyötöde halad át. Az árak ezen a héten hevesen ingadoztak, rövid időre megközelítve a 120 dollárt, pénteken pedig **100 dollár **körül hullámoztak.

Az orosz olaj visszatérése

Washington enyhítette az orosz olajjal szembeni megközelítését, miközben a konfliktus kiszélesedik és az árak szárnyalnak. Az iráni háború előtt az orosz olaj szigorú globális szankciók alatt állt Oroszország 2022-es ukrajnai inváziója miatt.

Most azonban az Egyesült Államok **30 napos mentességet **adott, amely lehetővé teszi az országok számára, hogy megvásárolják a már tengeri tartályhajókon lévő orosz olajat. Ez mintegy 100 millió hordót érint, ami nagyjából a globális napi keresletnek felel meg.

A szankciók további enyhítése segíthetne az árak lehűtésében, de egyúttal megnehezítené Moszkva saját háborús bevételeinek korlátozására irányuló erőfeszítéseket.

Hogyan kezeljük az olajsokkot

A befektetők egy rövid háború reményébe kapaszkodnak, és a stratégiai olajtartalékok felhasználását is beárazzák. Az IEA szerdán bejelentette, hogy 32 tagállama az elkövetkező hónapokban rekordmennyiségű, 400 millió hordónyi készletet szabadít fel.

Szaúd-Arábia olajóriása, az **Aramco **közölte, hogy exportjának mintegy 70%-át át tudja irányítani a Vörös-tengeren keresztül, de figyelmeztetett, hogy a konfliktus "katasztrofális következményekkel" járhat, ha elhúzódik. Több olajlétesítményt rakéta- vagy dróncsapás ért, és az Öböl-menti termelők csökkentik a kitermelést, mivel a tárolókapacitások megtelnek. A szüneteltetett termelés újraindítása hónapokig tarthat.

Ki jár jól és ki szorul sarokba

Az olajsokkok képesek átrendezni a nemzetek közötti gazdasági erőviszonyokat.

• Oroszország: Árbefolyásoló erőt nyer és a szankciók enyhülnek. A háború előtt kénytelen volt nyersolajat meredek diszkonttal értékesíteni, főként Kínának.
• Kína: Mint jelentős öböl-menti olajimportőrt, a zavarok hátrányosan érintik. A magasabb öböl-menti árak a kedvezményes orosz olaj felé terelik, ami szorosabbra fűzi ezt a partnerséget.
• Egyesült Államok: Jelentős termelőként profitál, de a magasabb üzemanyagköltségek megterhelik a fogyasztókat és növelik a politikai nyomást.
• Öböl-menti exportőrök: A megrongált infrastruktúra és a lezárt útvonalak korlátozzák a magasabb árakból származó potenciális nyereségüket.
• Importfüggő gazdaságok: Európa, Japán, India és számos feltörekvő piac magasabb importköltségekkel és gyengülő devizákkal néz szembe.