A Brexit évtizede

Lassú lefolyású gazdasági csapás

Tíz évvel az Európai Unióból való kilépésről szóló szavazás után Nagy-Britannia hosszú, elnyúló gazdasági visszaesésben van. A Brexit utáni Egyesült Királyságot gyenge növekedés, makacs infláció, ideges kötvénypiacok és a Downing Street forgóajtója jellemzi.

Az évforduló hetének elején a Munkáspárt politikusa, Keir Starmer lett a legutóbbi miniszterelnök, aki bejelentette lemondását. Ez azt jelenti, hogy az Egyesült Királyság a hetedik miniszterelnöke felé tart a 2016-os népszavazás óta. A korábbi manchesteri polgármester, Andy Burnham lesz a következő jelölt Nagy-Britannia legnehezebb posztjára.

Burnham piaci próbatétel előtt áll

Burnham széles körben a favorit a Munkáspárt és a miniszterelnöki poszt átvételére, ezért a kötvénypiacok az ő gazdasági álláspontjára összpontosítanak.

Tavaly — amikor már a potenciális következő miniszterelnöknek tartották — Burnham azt mondta: "Túl kell lépnünk azon, hogy a kötvénypiac foglyai vagyunk."

Ez elég volt ahhoz, hogy a kötvényhozamok megemelkedjenek, és visszakozásra kényszerítsék. Miért? Mert a gilt-befektetők nem szeretik a pazarló vezető gondolatát, aki figyelmen kívül hagyja a fiskális szabályokat. Ez a hat korábbi Brexit-miniszterelnök egyikét, Liz Trusst is bajba sodorta. Az ő fedezetlen adócsökkentései a gilt-piac összeomlását váltották ki, ami arra kényszerítette a Bank of England-et, hogy beavatkozzon, és heteken belül véget vetett miniszterelnökségének.

Kisebb piacok, lassabb növekedés

Az Egyesült Királyság gazdasága 2016 óta alulteljesít, a G7 országok között az egy főre jutó növekedés tekintetében az utolsó előtti helyen áll, csak Németországot előzve meg. A Bank of England egy új tanulmánya szerint az Egyesült Királyság a Brexit miatt a GDP-növekedés 6%-át veszítette el.

A BoE elnöke, Andrew Bailey egyértelműen fogalmazott: "Ha csökkentjük azoknak a piacoknak a méretét, amelyekkel kereskedünk, vagyis csökkentjük exportpiacainkat, az általában negatív hatással van a növekedésre."

Az üzleti beruházások alacsonyak voltak, 2016 közepéhez képest mindössze 12%-kal emelkedtek. Az USA ezzel szemben egy évtized alatt 49%-ot nőtt. Egy évtizednyi politikai bizonytalanság és új kereskedelmi akadályok késleltették a beruházási döntéseket.

Meglepően makacs árak

Az inflációs félelmek nem szerepeltek a napirenden, amikor a kilépés- és maradáspártiak 2016-ban egymásnak feszültek. Mégis, a brit fogyasztói árak a népszavazás óta közel 42%-kal emelkedtek.

Igen, az infláció a világot keményen sújtotta a járvány után, de a brit számok még így is szokatlanul magasak. Nyugat-Európában csak Ausztria előzi meg.

A font még mindig mintegy 10%-kal gyengébb a dollárhoz és az euróhoz képest, mint a szavazás előtt. Ez növeli az importköltségeket az energia, az élelmiszer és az áruk terén.

Teret veszít a pénzügyi szektorban

2015-ben az Egyesült Királyság pénzügyi szolgáltatásainak exportja meghaladta Franciaország, Németország, Írország, Hollandia és Olaszország együttes exportját. 2024-re ezek az EU-országok együttesen megelőzték az Egyesült Királyságot. London továbbra is Európa legnagyobb pénzügyi központja, de dominanciája inog.

A New Financial kutatócég szerint 2015 és 2025 között:

• A pénzügyi szolgáltatások kibocsátása 27%-kal csökkent
• A piaci részesedés 12 kategóriából 10-ben visszaesett

Az Egyesült Királyság tőzsdéje is alulteljesített. Még a legnagyobb brit vállalatokat tömörítő blue-chip index, az FTSE 100 is elmarad a francia és német indexektől. A közepes kapitalizációjú vállalatok esetében a különbség még szembetűnőbb, mivel a brit részvények az évtized során valójában veszítettek értékükből.