Kereskedelmi fellendülés

Kína kereskedelmi többlete átlépi az 1 billió dollárt

Kína éves kereskedelmi többlete először lépte át az ezermilliárd dolláros határt. Az új rekord mindössze 11 hónap alatt született meg, a decemberi adatok még nem ismertek.

• Az export novemberben éves szinten 5,9%-kal nőtt, megfordítva az októberi 1,1%-os visszaesést és felülmúlva a 3,8%-os előrejelzéseket.
• Az import 1,9%-kal emelkedett, ami kissé meghaladja az októberi 1,0%-os növekedést, de elmarad a 3,0%-os várakozásoktól.
• A havi kereskedelmi többlet elérte a 112 milliárd dollárt, ami június óta a legmagasabb.

Ezek az adatok együttesen azt mutatják, hogy Kína exportőrei az amerikai vámok ellenére is előretörnek. A világ többi része bőven kompenzálja az amerikai piac visszaesését.

Az amerikai vámok fájnak, de Kína új utakat talál

Az amerikai–kínai kereskedelmi vita átformálja a világgazdaságot, még akkor is, ha az országok közötti retorika az utóbbi időben enyhült. A Fehér Ház kínai árukra kivetett vámjai átlagosan még mindig 47,5%-ot tesznek ki, ami sok kínai vállalatot arra kényszerít, hogy máshol keressen piaci lehetőségeket.

• A novemberi szállítások az USA-ba éves szinten 29%-kal zuhantak
• Az EU-ba irányuló export közel 15%-kal nőtt
• Az Ausztráliába irányuló szállítások 36%-kal ugrottak meg
• Délkelet-Ázsiában 8%-os növekedés volt tapasztalható

A kínai cégek az összeszerelést is áthelyezték mexikói és afrikai központokba, így egyes áruk alacsonyabb vámokkal juthatnak el az USA-ba. A vámok lelassították a közvetlen áramlást, de nem állították meg a többletet — csupán átirányították.

Miért fontos figyelni a kereskedelmi mérleget?

A kereskedelmi mérleg az export mínusz import eredménytáblája. A többlet azt jelenti, hogy többet adunk el, mint amennyit vásárolunk, mint ma Kína. A hiány azt jelenti, hogy többet vásárolunk, mint amennyit eladunk, mint az USA a legtöbb évben.

Kína egész éves többlete várhatóan Kína 19 billió dolláros gazdaságának mintegy 6–7%-át teszi ki, ami vetekszik Amerika második világháború utáni dominanciájával, amikor a többi exportőr romokban hevert.

A többlet munkahelyeket és innovációt táplálhat, és geopolitikai befolyásra használható fel. De gyenge belföldi keresletet is jelezhet.

Gyenge jüan, erős export

Kína kereskedelmi fellendülését a gyenge valuta turbózta fel. Kína valutája, a renminbi (vagy jüan) az elmúlt években gyengült az euróval és a dollárral szemben, ami olcsóbbá teszi a kínai árukat külföldön, miközben a Kínába irányuló import drága marad.

Ez a helyzet segíti a kínai exportőröket piaci részesedést szerezni Európában és Ázsiában, de a hazai háztartásoknak többet kell fizetniük a külföldi termékekért, mint a bor, a kozmetikumok vagy a benzin.

A jüan értékét irányított árfolyamlebegtetés határozza meg, ahol a PBOC (a kínai jegybank) napi középárfolyamot határoz meg, és beavatkozik a nagy kilengések megfékezésére.

A többlet vitát vált ki belföldön és külföldön egyaránt

Kína ezermilliárd dolláros többlete egyre nagyobb figyelmet kap. Az IMF tisztviselői ezen a héten Pekingben tartózkodnak, hogy felülvizsgálják a valuta- és kereskedelempolitikát, miközben egyes hazai és külföldi közgazdászok amellett érvelnek, hogy a többlet csökkentése növelhetné a háztartások keresletét. Az erősebb jüan olcsóbbá tenné az importot, de kockáztatná a gyári termelés és a munkahelyteremtés lassulását.

A vita azt mutatja, hogy a kereskedelmi mérlegek nem csupán számok. A fiskális és monetáris politikai döntések, valamint a globális tényezők határozzák meg, hogy a növekedés az exportra vagy a fogyasztókra támaszkodik-e.