A Fed utódlása

Szabaddá válik az út Warsh előtt

Az Egyesült Államok Igazságügyi Minisztériuma lezárta a Federal Reserve elnöke, Jerome Powell elleni büntetőjogi vizsgálatát.

Ez azért fontos, mert:

• A republikánus szenátor, Thom Tillis a vizsgálatot tette egyetlen feltételévé Kevin Warsh következő Fed-elnökként történő megerősítése blokkolásának.
• A nyomozás megszüntetésével ez az akadály elhárult.
• Az ügyet a Fed belső felügyeleti szervéhez irányították, ami nem érinti a szenátusi eljárást.

Powell megbízatása a Federal Reserve elnökeként május 15-én jár le, Warsh-nak pedig még zöld utat kell kapnia a Szenátusi Banki Bizottságtól. Ezt követően a szenátusi többség elegendő jelölésének megerősítéséhez.

A folyamatot blokkoló nyomozás

A nyomozás a Fed székházának felújítása során felmerült költségtúllépésekkel volt kapcsolatos. A republikánus vezetők, köztük a szenátusi többségi vezető, John Thune, arra sürgették a kormányzatot, hogy zárja le az ügyet.

Jogi szakértők és központi bankárok világszerte politikai indíttatásúnak és a jegybanki függetlenség megsértésének minősítették a vizsgálatot. Ezért tagadta meg Tillis szenátor, a Banki Bizottság tagja, Warsh jelölésének előmozdítását. Tillis nem Warsh ellen van, és dicsérte "kifogástalan képesítését".

Most, hogy a nyomozást lezárták, Warsh valószínűleg gyorsan megkapja a szenátusi jóváhagyást.

Bábuk és elnöki kívánságok

A keddi Szenátusi Banki Bizottsági meghallgatásán Warsh-t arról kérdezték, hogy ellenállna-e Trump elnöknek, aki többször is alacsonyabb kamatokat követelt, mondván, "csalódott" lenne, ha az új elnök nem teljesítené ezt.

A demokrata szenátor, Elizabeth Warren figyelmeztetett, hogy Warsh "bábbá" válhat, miközben ő nem tett ígéreteket a kamatokkal kapcsolatban. Warsh azt mondta, hogy az elnök "soha nem utasította" őt szakpolitikai kérdésekben.

Azt is kifejtette, hogy a Fed függetlenségét "ki kell érdemelni" a vállalások teljesítésével.

A pénzügyek politikai gyújtóponttá válnak

Warsh lenne a történelem leggazdagabb Fed-elnöke, vagyonnyilatkozata szerint legalább 135 millió dollár vagyonnal. Nyilatkozataiban 190-szer szerepel a "titoktartás" szó, így vagyonának valós mértéke nem egyértelmű. Tavaly egyedül tanácsadói díjakból 13 millió dollárt keresett.

A szenátorok több száz magánbefektetéséről kérdezték, beleértve a mesterséges intelligenciával, előrejelzési piaccal és kriptovalutával foglalkozó startupokat. Warsh beleegyezett, hogy a megerősítést követő 90 napon belül legalább 100 millió dollár értékben értékesít, de a demokraták teljes átláthatóságot követelnek azon alapok tekintetében, amelyek mögöttes eszközei nem nyilvánosak.

Egy átfogó reformra készülő elnök

Warsh rendszerváltási terve érintetlenül túlélte a szenátusi meghallgatást. Jelentős változásokat kíván bevezetni a Fed működésében:

• Új inflációs keretrendszer — Warsh el akar távolodni a Fed által preferált inflációs mutatótól, amelyet "durva becslésnek" nevezett. A Fed jelenleg a személyes fogyasztási kiadások (PCE) magindexét követi.
• Az előretekintő iránymutatás megszüntetése — Érvelése szerint a jövőbeli kamatpályák éveken át tartó jelzése torzította a piaci várakozásokat és gyengítette a Fed sokkokra való reagálási képességét.
• Kisebb mérleg — Warsh szkeptikus a Fed 6,7 billió dolláros eszközállományával kapcsolatban, mondván, hogy a hosszú távú vásárlások gyengítették a piaci fegyelmet és kockázatvállalásra ösztönöztek.

A Fed irányításának új módja

Warsh felvázolta tervét a Fed inflációhoz, kommunikációhoz és mérlegmérethez való hozzáállásának megváltoztatására. Ezek a javaslatok forradalmasíthatják a Fed működését, de szakadékot is teremthetnek más nagy jegybankok között, amelyek elkötelezettek például az előretekintő iránymutatás mint a monetáris politika kulcsfontosságú eszköze mellett.