Olaj $100 felett

Miért szökött hirtelen 100 dollár fölé az olaj

A nyersolaj ára jóval 100 dollár fölé emelkedett hordónként, először 2022 óta, amikor hétfőn megnyíltak a piacok. A Brent nyersolaj-referencia egy ponton közel 30%-ot ugrott, elérve a hordónkénti 119,50 dollárt, ami a valaha rögzített legnagyobb napon belüli árugrás.

Mivel az iráni háború szélesebb közel-keleti konfliktussá terjed, a befektetők elkezdték beárazni az olajszállítások elhúzódó zavarának hatását.

Irán gyakorlatilag lezárta a Hormuzi-szoros létfontosságú kereskedelmi útvonalát, és minél tovább tart a lezárás, annál nagyobb kárt okoz a globális olajkínálatnak. A világ olajának és cseppfolyósított földgázának mintegy 20%-a halad át rajta.

Azonnali hatás a fogyasztókra

Mielőtt az Egyesült Államok február 28-án légicsapásokat indított Irán ellen, a nyersolaj-referenciaárak hordónként mintegy 70 dollár körül mozogtak. Az árkiugrás begyűrűzik a benzin és a repülőgép-üzemanyag árába, amit a fogyasztók a pénztárcájukon éreznek.

• Az amerikai benzinárak a háború kezdete óta több mint 40%-kal emelkedtek.
• A repülőgép-üzemanyag ára több mint a duplájára nőtt. Az Öböl-menti finomítók (amelyek közül sok jelenleg nem üzemel) Európa importjának mintegy 50%-át adják.
• Egyes rövid távú repülőjegyek Európa és Ázsia között az üzemanyagár-emelkedés és az útvonal-módosítási költségek miatt megháromszorozódtak, sőt megnégyszereződtek.

Miért emeli az emelkedő olajár mindenhol az árakat

Még ha nem is vezet autót vagy repül, a magasabb energiaköltségek minden ágazatban megdrágítják a mindennapi életet. Az olaj hajtja a közlekedést, a gyártást és a fűtést.

Amikor megdrágul, a termékek előállításának és szállításának költsége is emelkedik. Amikor a költségek egyszerre ekkora mértékben ugranak meg, a vállalatok a magasabb költségek legalább egy részét áthárítják a fogyasztókra.

Ha a Hormuzi-szoros zárva marad és a kínálat továbbra is akadozik, sok országban újra felgyorsulhat az infláció, éppen akkor, amikor az már elkezdett mérséklődni.

A globális lassulás kockázatai

A magas energiaárak fékként hatnak a világgazdaságra. A háztartásoknak többet kell költeniük az alapvető szükségletekre, és máshol visszafogják a kiadásaikat. A vállalkozások magasabb logisztikai és termelési költségekkel szembesülnek, ami csökkentheti a foglalkoztatást és a beruházásokat.

Februári előrejelzésében a Nemzetközi Valutaalap azt jósolta, hogy a világgazdaság idén 3,3%-kal növekszik, miközben a globális infláció csökken. Mivel az olaj ára meghaladja a 100 dollárt és a hajózási útvonalak akadoznak, a közgazdászok hamarosan lefelé módosíthatják előrejelzéseiket.

Miért érhetnek véget a kamatcsökkentések

A nagy gazdaságok jegybankjai az infláció mérséklődésével párhuzamosan lazítottak a kamatokon, de egy ekkora olajsokk újragondolásra kényszerít.

• Ha az infláció ismét emelkedik, a kamatcsökkentéseket elhalaszthatják vagy akár vissza is fordíthatják.
• Ha a növekedés élesen lassul, a jegybankok tolerálhatják az átmeneti energiaár-kiugrásokat.
• Ha a konfliktus elhúzódik, határozottabb lépésekre lehet számítani az infláció megfékezése érdekében.

A következő fontos jelzések hamarosan érkeznek, mivel közeledik a jegybanki szuperszerdák hete: a Fed március 18-án ülésezik, majd az Európai Központi Bank, a Bank of England és a Japán Központi Bank 19-én következik, így a piacok tisztább képet kapnak arról, hogyan ítélik meg a jegybankárok ezt a sokkot.

Ki jár jól és ki szorul sarokba

Az olajsokkok átrendezhetik a gazdasági erőviszonyokat az országok között.

• Oroszország: Árazási erőre tesz szert. A szankciók miatt kénytelen volt nyersolajat meredek árengedménnyel, főként Kínának értékesíteni.
• Kína: Mint jelentős öböl-menti olajimportőrt, a zavarok hátrányosan érintik. A magasabb öböl-menti árak a kedvezményes orosz olaj felé terelik, szorosabbra fűzve ezt a partnerséget.
• Egyesült Államok: Nagy termelőként előnyt élvez, de a magasabb üzemanyagköltségek megterhelik a fogyasztókat és növelik a politikai nyomást.
• Öböl-menti exportőrök: A megrongálódott infrastruktúra és a blokkolt útvonalak korlátozzák a magasabb árakból származó potenciális nyereségüket.
• Importfüggő gazdaságok: Európa, Japán, India és számos feltörekvő piac magasabb importszámlákkal és gyengülő devizákkal néz szembe.