MI-költekezés

Az Alphabet vezeti a technológiai eredményeket

A nagy technológiai vállalatok ismét megmutathatták erejüket ezen a héten, miután az Alphabet, a Microsoft, az Amazon és a Meta szerdán jelentette negyedéves eredményeit. A négy hiperskálázó együttes tőkekiadásai új negyedéves rekordot értek el, $130 milliárd értékben. Ennek a pénznek a nagy része adatközpontokra és csúcskategóriás chipekre ment, miközben a vállalatok az AI-dominanciáért versenyeznek.

• Alphabet: Bevétel 22%-kal nőtt éves szinten, a 2026-os tőkekiadási előrejelzést $180-190 milliárdra emelték. A részvények szerdán 10%-ot emelkedtek.
• Amazon: Bevétel 17%-kal nőtt, tőkekiadás stabil $200 milliárd szinten. Részvények 1%-ot emelkedtek.
• Microsoft: Bevétel 18%-kal nőtt, tőkekiadás $190 milliárdra emelve. Részvények 4%-ot estek.
• Meta: Bevétel 33%-kal nőtt, tőkekiadás $125-$145 milliárdra emelve. Részvények 9%-ot estek.

Egyre növekvő költekezési láz

A nagy technológiai vállalatok AI-kiadásai most már várhatóan meghaladják a $700 milliárdot 2026-ban, szemben a mindössze néhány hónappal ezelőtti becsült $600 milliárddal.

A befektetők mérlegelik, hogyan használják a vállalatok a pénzt, és hol állnak az AI-versenyben. Ezért büntették a Meta részvényeit, a hirdetési üzletág erős növekedése ellenére.

Mark Zuckerberg vezérigazgató homályos időkereteket vázolt a vállalat továbbfejlesztett AI-modelljeivel kapcsolatban. A tőkekiadási előrejelzés emelése és a felhasználók számának csökkenése sem segített.

Hogyan enyhíti az AI tőkekiadás az olajsokk hatását

A történelmi AI-fejlesztés stabilizáló erőként hat az iráni háború által kiváltott olajsokkra.

A nagy technológiai vállalatok által befektetett több száz milliárd dollár keresletet generál az építőipar, a chipek és az energetikai infrastruktúra iránt a globális gazdaságban. Az USA-t és Kínát különösen érinti ez.

Még a memóriachipek, GPU-k és az energia növekvő költségei mellett is a befektetők támogatják azokat a vállalatokat, amelyek az AI-kiadásokat bevétellé alakítják. Ez a beruházási fellendülés részben segít abban is, hogy a részvénypiacok ellenállóak maradjanak egy olyan időszakban, amikor egy olajsokk jellemzően lefelé húzná őket.

A Google a felhők közé tör

Az Alphabet Google Cloud 63%-kal nőtt az első negyedévben az előző évhez képest, elérve a $20 milliárdot. A növekedés üteme messze felülmúlta az elemzők várakozásait, és jóval meghaladta nagyobb versenytársaiét, az Amazon AWS-ét és a Microsoft Azure-ét.

A növekedést nagyrészt a Google AI-eszközeit bevezető nagyvállalati ügyfelek hajtották. Ez bizonyította a befektetőknek, hogy a Google befektetései már kézzelfogható eredményeket hoznak.

Az AWS maradt a legnagyobb felhőszolgáltató, 28%-kal $38 milliárdra növekedve. Az Azure a második helyen állt, 40%-os ugrással $35 milliárdra.

Házon belüli chipstratégia

A Google "full-stack" stratégiája — saját AI-chipek, adatközpontok, modellek és fejlesztői eszközök építése — valódi kereskedelmi előnnyé válik.

Egyedi TPU chipjei most már közvetlenül versenyeznek az Nvidiával, és a Google megkezdte értékesítésüket ügyfeleknek, köztük az Anthropic AI-fejlesztőnek. Az elemzők szerint ez költségelőnyöket biztosít a Google-nak, és segít megmagyarázni, miért tartják egyes vállalkozások a Gemini AI-t pontosabbnak a Microsoft Copilotjánál.

A számítási kapacitás továbbra is problémát jelent, de éppen ezért emelkednek az Alphabet tőkekiadásai. Eddig úgy tűnik, a befektetők hisznek abban, hogy ez jól elköltött pénz.