Kína lassul

Kína növekedése lassul, de a célkitűzésnek megfelelően alakul 

Kína gazdasága a harmadik negyedévben 4,8%-kal nőtt éves összevetésben, ami elmarad a második negyedéves 5,2%-tól. Ez az elmúlt egy év leglassabb üteme, de megfelelt az előrejelzéseknek, és Peking jó úton halad afelé, hogy elérje az egész évre kitűzött "körülbelül 5%"-os növekedési célját.

A főszám mélyebb aggodalmakat takar. A növekedést egyre inkább az export hajtja, miközben a belföldi kereslet továbbra is gyenge.

Gyárak felfutóban, vásárlók visszafogottan 

A szeptemberi adatok éles kettősséget mutattak:

• Az ipari termelés 6,5%-kal nőtt éves összevetésben, felülmúlva a várakozásokat 
• A kiskereskedelmi forgalom 3,0%-ra lassult, ami 10 hónap leggyengébb értéke 

Ez egy olyan gazdaságra utal, amely a külföldi piacokra irányuló termelésre támaszkodik, miközben a belföldi fogyasztás nehézségekkel küzd. Erősebb háztartási kiadások nélkül Kína hosszú távú sebezhetőséget kockáztat.

A lakáspiaci visszaesés megtépázza a bizalmat

Kína folyamatban lévő ingatlanválsága továbbra is visszafogja a növekedést. A lakásárak közel egy év leggyorsabb ütemében estek, az ingatlanberuházások pedig közel 14%-kal csökkentek éves összevetésben az első három negyedévben.

Az elhúzódó visszaesés aláássa a fogyasztói bizalmat és visszafogja a kiadásokat. A fejlesztők visszavesznek a tempóból, az építőipar lassul, és a tovagyűrűző hatások a kiskereskedelemben és a foglalkoztatásban is érezhetők.

Kína az USA-n túlra tekint 

Mivel a kereskedelmi feszültségek élesen csökkentették az amerikai keresletet, a kínai exportőrök új piacok felé fordulnak. A Délkelet-Ázsiába, Afrikába és az Európai Unióba irányuló értékesítések növekednek, segítve ellensúlyozni a máshol elszenvedett veszteségeket.

• Az USA-ba irányuló export 27%-kal csökkent éves összevetésben 
• Az Afrikába irányuló szállítmányok 56%-kal ugrottak meg
• Az exportőrök árakat csökkentenek a versenyképesség megőrzése érdekében 

Ez a globális lendület egyelőre elfoglalva tartja a gyárakat, de egyúttal szűkíti a haszonkulcsokat és gyengíti a belföldi bérnövekedést.

Minden szem az ötéves terven 

Kína vezetői ezen a héten dolgozzák ki a következő ötéves tervet, miközben egyre nagyobb a nyomás, hogy a hangsúlyt a gyárakról a családokra helyezzék át. A jelek azonban inkább további ipari beruházásokra utalnak, nem fogyasztási fordulatra.

Eközben a kereskedelmi feszültségek ismét fellángolhatnak. A Fehér Ház 100%-os pótlólagos vámokkal fenyegetőzött válaszul Kína ritkaföldfém-korlátozásaira, ami növeli a globális növekedés tétjét.