Tech
Chip-szűk keresztmetszet
Az MI-fellendülés legfőbb szűk keresztmetszete Hollandiában van
2026. 10. 14.
2026. 10. 15.
A nagy amerikai bankok erőtlenül nyitották meg a gyorsjelentési szezont. A JPMorgan és a Bank of America is elmaradt a várakozásoktól ezen a héten, míg versenytársaik részvényei a tisztes eredmények ellenére is zuhantak.
Figyelemre méltó pontok:
Senki sem állíthatja, hogy 2026-ban hiány lett volna ügyletekből. A legnagyobbak közé tartoznak:
Éppen ezért olyan szembetűnő a harmadik negyedéves lassulás. Az emelkedő kötvényhozamok, az elhúzódó iráni háború és a volatilis részvénypiacok óvatossá tették a vállalatvezetőket a nagyszabású tranzakciók tekintetében. A globális ügyletérték az előző negyedévhez képest 41%-kal 993 milliárd dollárra csökkent, 2025 közepe óta először esve 1 billió dollár alá.
A SpaceX júniusi tőzsdei bevezetése új világrekordot állított fel, és hatalmas sikert jelentett a lebonyolító bankárok számára, még ha a részvények azóta el is maradnak a bevezetés napi csúcsától. A Morgan Stanley rekordnak számító 232 milliárd dollárnyi új ügyféleszközről számolt be a harmadik negyedévben, amelynek több mint fele IPO-hoz kapcsolódó áramlásokhoz köthető. A bank hozzátette, hogy az ezt az áramlást ösztönző bevezetésekre a második negyedévben, április és június között került sor.
Az új IPO-k sora azonban lelassult. Számos adatközpont-üzemeltető vállalat elhalasztotta kibocsátását, míg az OpenAI továbbra is kivár. Egy másik MI-óriás, az Anthropic tőzsdei bevezetése egy kisebb csúszást követően továbbra is novemberre várható. Ez 2 billió dolláros értékeltséggel akár a SpaceX-et is felülmúlhatja, de csak akkor, ha a befektetők hajlandók megfizetni ezt az árat.
A volatilis piacok lefoglalták a Wall Street kereskedési részlegeit, ahogy a befektetők reagáltak a magasabb kamatlábakra, a geopolitikai sokkokra, a kereskedelmi háború fejleményeire, a jegybanki lépésekre és az MI-hez kapcsolódó részvények kilengéseire. A részvénykereskedés az egész iparágban szárnyalt. A Goldman Sachs és a Morgan Stanley gyors növekedéssel vezette a mezőnyt.
A kötvénykereskedés azonban nehézségekkel küzdött. A fix kamatozású termékekből származó bevétel több banknál is csökkent, mivel az emelkedő hozamok rontották a kötvénypiacokat. A Citi volt az egyetlen nagybank, amelynek sikerült csekély, éves alapon 4%-os növekedést elérnie a kötvénykereskedésben.
Szinte minden bank eredménybejelentő konferenciahívásán a legfőbb téma az infláció volt. A Federal Reserve szeptemberben kamatot emelt, tovább növelve a hitelfelvételi költségeket. Európában az Európai Központi Bank már kétszer emelt kamatot az iráni háború februári kitörése óta.
Az emelkedő kamatoknak vannak nyertesei és vesztesei. Egyrészt a bankok többet kereshetnek a hiteleken, ami növeli a nettó kamatbevételt. Másrészt a magasabb kamatok nyomást gyakorolnak a kötvénypiacokra, lassítják az ügyletkötéseket, és a befektetőket, valamint a fogyasztókat idegesebbé teszik a gazdaság kilátásait illetően.
Egyelőre az emberek továbbra is költenek és hitelt vesznek fel, a hitelkereslet pedig meglepően egészséges marad. Az inflációs nyomás azonban erősödik, nem enyhül, miközben a közel-keleti harcoknak nem látszik a vége.