Avaliação de Opções

Objetivo da Avaliação de Opções

A avaliação de opções determina o preço justo de uma opção, considerando os fatores que influenciam o seu prémio.

Embora existam vários modelos, como o modelo de árvore binomial, esta lição irá focar-se nos conceitos fundamentais em vez das fórmulas matemáticas.

Iremos explorar as ideias fundamentais por detrás do modelo Black-Scholes para compreender como variáveis como o preço do ativo, preço de exercício, tempo e volatilidade interagem para definir o valor de uma opção.

Esta abordagem estabelece as bases para decisões de negociação informadas.

Introdução ao Modelo Black-Scholes

O modelo Black-Scholes é uma fórmula matemática utilizada para calcular o preço justo de opções de compra e venda de estilo europeu.

Incorpora o preço atual do ativo subjacente, o preço de exercício da opção, o tempo até ao vencimento, a taxa de juro sem risco e a volatilidade do ativo.

Ao integrar estas variáveis, o modelo fornece um valor teórico para as opções, permitindo aos traders avaliar se uma opção está corretamente avaliada e tomar decisões de negociação informadas.

Pressupostos Fundamentais do Modelo Black-Scholes

O modelo Black-Scholes baseia-se em pressupostos: os retornos do ativo subjacente seguem uma distribuição lognormal, o que significa que os preços não podem ser negativos e os retornos são normalmente distribuídos.

A volatilidade e a taxa de juro sem risco são constantes durante a vida da opção.

O modelo assume que não são pagos dividendos durante o prazo da opção, os mercados são eficientes sem custos de transação ou impostos, e a negociação é contínua.

Estes pressupostos simplificam a dinâmica dos mercados para tornar o modelo matemático funcional.

Variáveis na Fórmula Black-Scholes

O modelo utiliza cinco variáveis de entrada principais: o preço atual do ativo subjacente (S), que afeta o valor intrínseco da opção; o preço de exercício (K), que determina o preço ao qual a opção pode ser exercida.

O tempo até ao vencimento (T), que influencia o valor temporal e a probabilidade de movimentos de preço; a taxa de juro sem risco ( r ), que representa o custo do capital.

A volatilidade (σ), que mede as flutuações de preço do ativo - quanto e quão rapidamente o preço do ativo muda ao longo do tempo.