Taxas de Juro e Preços das Obrigações

Como as Obrigações São Avaliadas

As obrigações são avaliadas com base no valor presente dos seus fluxos de caixa futuros, incluindo pagamentos regulares de juros e reembolso do capital na maturidade.

Os investidores descontam estes fluxos de caixa utilizando a taxa de juro de mercado atual.

Quando as taxas de juro sobem, a taxa de desconto aumenta, reduzindo o valor presente e o preço da obrigação.

Por outro lado, quando as taxas descem, a taxa de desconto diminui, aumentando o preço da obrigação.

Esta abordagem de fluxo de caixa descontado (DCF) explica como as taxas de juro afetam diretamente as avaliações das obrigações.

A Relação Inversa Explicada

Os preços das obrigações e as taxas de juro movem-se de forma inversa.

Quando as taxas de juro sobem, a taxa de desconto na avaliação das obrigações aumenta, reduzindo o valor presente e o preço da obrigação.

Além disso, as novas obrigações oferecem cupões mais elevados, tornando as obrigações existentes com cupões mais baixos menos atrativas, diminuindo a sua procura e preço.

Por outro lado, quando as taxas de juro descem, a taxa de desconto diminui, aumentando os preços das obrigações.

Taxas mais baixas tornam as obrigações existentes com cupões mais elevados mais apelativas, impulsionando a sua procura e valor.

Melvin Nota o Impacto das Subidas das Taxas

Melvin detém uma obrigação da SafeBank Corp. a 10 anos, de $1,000, com um cupão anual de 3%, comprada ao par há dois anos.

Após o banco central aumentar as taxas de juro em 1%, são emitidas novas obrigações a 4%.

Ao verificar a sua conta, Melvin vê que o preço da sua obrigação caiu para $950.

Surpreendido com esta descida de $50, apesar da estabilidade da SafeBank, percebe que os investidores preferem as novas obrigações com rendimentos mais elevados.

Melvin procura compreender como a subida das taxas de juro reduziu o valor de mercado da sua obrigação.