PCE dos EUA

Inflação Firma à Medida que o Dinamismo do Consumo Arrefece

O relatório de dezembro sobre Rendimento Pessoal e Despesas do Gabinete de Análise Económica dos EUA mostrou a inflação a acelerar no final do ano, enquanto os gastos dos consumidores continuaram a crescer a um ritmo mais lento.

Os dados reforçam um tema familiar: a inflação está abaixo do pico de 2022, mas a reta final rumo ao objetivo de 2% da Reserva Federal continua irregular.

Inflação Volta a Acelerar

O índice de preços das despesas de consumo pessoal globais (PCE) subiu 0,4% em termos mensais, face a 0,2% em novembro. O PCE subjacente (excluindo alimentação e energia) também aumentou 0,4%.

Em termos homólogos:

• PCE global: +2,9%
• PCE subjacente: +3,0%

Embora estes valores anuais estejam bem abaixo dos máximos anteriores, a leitura mensal mais forte sugere que as pressões inflacionistas permanecem persistentes, particularmente nos serviços, onde os aumentos de preços tendem a ser mais duradouros.

Gastos Ainda em Crescimento, Mas Mais Lentos nos Bens

As despesas de consumo pessoal aumentaram 0,4%, igualando novembro. No entanto, após ajuste pela inflação, o PCE real subiu apenas 0,1%, face a 0,2% anteriormente.

Desagregação dos gastos:

• Gastos em serviços aumentaram $98,5 mil milhões
• Gastos em bens diminuíram $7,5 mil milhões

Esta mudança contínua em direção aos serviços é relevante porque a inflação nos serviços está estreitamente ligada aos salários e tende a arrefecer mais lentamente.

Crescimento do Rendimento Estável, Mas Poder de Compra Estagnado

O rendimento pessoal subiu 0,3%, sustentado pelas remunerações e transferências sociais. O rendimento pessoal disponível também aumentou 0,3%.

No entanto, após ajuste pela inflação, o rendimento disponível real manteve-se estável, o que significa que a subida dos preços absorveu a maior parte dos ganhos nominais.

A taxa de poupança pessoal manteve-se baixa em 3,6%, sugerindo que os consumidores continuam a gastar, mas com uma margem financeira limitada.

Para Onde Acha que a Inflação Vai Evoluir?