Economia
Acordo de Última Hora
Greve na Samsung Evitada, mas Escassez de Chips de Memória Persiste
20/05/2026
21/05/2026
Tornou-se um ritual: mais um trimestre abrasador da Nvidia, mais um encolher de ombros dos investidores. A receita disparou **85% **year-on-year para $81.6 mil milhões, marcando o 15.º trimestre consecutivo a superar estimativas. A orientação para o trimestre em curso também superou as expectativas de Wall Street. O CEO Jensen Huang saudou os investimentos "parabólicos" em centros de dados.
O fabricante americano de chips anunciou $80 mil milhões em recompra de ações adicionais — utilizando o seu dinheiro para recomprar as suas próprias ações no mercado, impulsionando o preço. Também aumentou o seu dividendo trimestral de $0.01 por ação para $0.25.
E, no entanto, a **ação mal se moveu **in after‑hours trading.
O espetacular já está incorporado no preço. A Nvidia precisa de entregar algo genuinamente surpreendente para voltar a acelerar o coração dos investidores.
A capitalização bolsista da Nvidia situava-se em $5.4 biliões de dólares na quinta-feira, 21 de maio. É a empresa mais valiosa do mundo, liderando a Alphabet por quase um bilião. A ascensão meteórica da superestrela do boom da IA parece ter terminado e, em vez disso, temos agora uma incumbente tecnológica muito grande e muito lucrativa.
Os analistas esperam que o crescimento abrande para cerca de 36% no próximo ano fiscal. E embora a margem bruta da Nvidia tenha sido de impressionantes 75%, ficou ligeiramente abaixo dos 75.7% esperados. A indústria de chips está também a tornar-se mais diversificada, com empresas como a Alphabet, Amazon, AMD e Intel a desenvolver produtos concorrentes.
Se a Nvidia é o batimento cardíaco da economia da IA, o pulso ainda está acelerado. Os quatro principais hyperscalers, os grandes gastadores em poder computacional, deverão gastar $725 mil milhões em infraestrutura de IA em 2026, face a cerca de $400 mil milhões no ano passado.
A receita de centros de dados da Nvidia quase duplicou, e a forte procura pelos seus chips de topo (Blackwell, Rubin e o próximo Vera) sugere que a expansão não está a abrandar. Mas o ecossistema de IA está a mudar, à medida que os clientes tentam ao máximo diversificar para além da Nvidia.
E a Nvidia não é intocável. Depende da taiwanesa TSMC para fabricar os chips que desenha, da holandesa ASML para construir as máquinas de litografia para isso, e de empresas como a Samsung e a SK Hynix que lhe vendem chips de memória.
A Nvidia tem um grande problema: a China. Costumava dominar o mercado chinês de chips avançados com uma quota de 95%. Mas isso desapareceu quando os EUA proibiram a China de comprar chips de ponta em 2022.
Washington aliviou as restrições, dando a algumas empresas permissão para comprar os segundos melhores chips da Nvidia, conhecidos como H200. Mas a China inverteu a situação, bloqueando os negócios. Em vez disso, quer dar espaço a empresas nacionais, como a Huawei, para desenvolverem os seus próprios chips. A China chegou ao ponto de proibir um dos chips de gaming da Nvidiadurante a recente visita do CEO Huang a Pequim, acompanhando o Presidente dos EUA Donald Trump. Huang é taiwanês-americano.
O Morgan Stanley espera que o mercado chinês de chips de IA atinja $67 mil milhões até 2030, com 86% dominado por players nacionais.
A Nvidia gastou e comprometeu uns extraordinários $90 mil milhões em negócios e parcerias em apenas 16 meses, segundo o Financial Times.
Apoiou mais de 145 empresas de IA, incluindo laboratórios de modelos como a OpenAI e a Anthropic, designers de chips como a **Marvell **and Groq, e grupos de cloud como a CoreWeave e a Iren. É cliente, fornecedor e investidor ao mesmo tempo, reciclando os seus próprios lucros de volta para o ecossistema que compra os seus chips.
Isto não passou despercebido aos reguladores, que submeteram pedidos de informação sobre o vasto império da Nvidia.
