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Mania das Tulipas 🎥
02/10/2026
02/10/2026
Os países do Grupo dos Sete acordaram libertar 100 milhões de barris de gasóleo e petróleo bruto das reservas de emergência numa tentativa de acalmar os preços da energia em forte subida.
Isto surge após a decisão tomada em março por 32 países membros da Agência Internacional de Energia (AIE) de libertar um valor recorde de 400 milhões de barris das reservas.
Antes do anúncio do G7, o Presidente dos EUA, Donald Trump, pressionou a União Europeia a colocar mais combustível no mercado e chegou mesmo a ameaçar bloquear as exportações norte-americanas de gasóleo caso esta não cumprisse. A disputa resultou, em parte, do facto de alguns países europeus ainda não terem libertado a totalidade da sua quota dos 73 milhões de barris de combustíveis refinados acordados no âmbito do acordo da AIE.
O gasóleo alimenta camiões, equipamentos de construção, explorações agrícolas, navios e muitos processos industriais. Quando fica mais caro, inúmeros outros produtos seguem frequentemente o mesmo caminho. Estão a ocorrer várias disrupções ao mesmo tempo:
O resultado? Os preços do gasóleo foram transacionados acima de 200 dólares por barril equivalente nos principais mercados, enquanto o Brent, referência do petróleo bruto, se situou em torno dos 100 dólares por barril. No Reino Unido, o gasóleo na bomba acabou de atingir um recorde histórico de 2 libras por litro.
Pouco antes da decisão do G7, os mercados foram atingidos pelos mais recentes dados de inflação da zona euro. Os preços ao consumidor saltaram de 3,2% em termos anuais em agosto para 3,8% em setembro, segundo o Eurostat. Os economistas esperavam 3,6%, o que torna a subida acentuada ainda mais surpreendente. O Banco Central Europeu (BCE) tem como objetivo uma inflação de 2%, pelo que os preços estão agora a aumentar quase duas vezes mais depressa do que os responsáveis políticos desejariam.
Os principais responsáveis foram a energia e os alimentos. Os combustíveis, o gás natural e outros custos energéticos subiram acentuadamente, pressionando os orçamentos das famílias e as despesas das empresas. Até a inflação subjacente — que exclui os preços volateis dos alimentos e da energia — subiu ligeiramente para 2,5%.
Para as famílias, significa um outono mais caro. Para o BCE, significa decisões difíceis nas reuniões de outubro e dezembro.
O pico da inflação coloca mais pressão sobre o BCE para agir rapidamente. Apesar disso, o mercado continua a descontar uma probabilidade de 82% de a taxa de referência permanecer inalterada nos 2,5% na próxima reunião de 29 de outubro.
Dito isto, os investidores esperam que o banco central mantenha a trajetória de subidas. O BCE aumentou as taxas duas vezes desde o início da guerra do Irão, estando previstos três aumentos adicionais ao longo de 2027.
Mas o BCE enfrenta uma complicação: a acumulação de dívida pública. Os países com grandes necessidades de financiamento, em particular a França, já estão a enfrentar custos de financiamento crescentes, à medida que os investidores exigem retornos mais elevados para deter as suas obrigações. As subidas de taxas poderiam arrefecer a inflação, mas uma pressão agressiva poderia desestabilizar o mercado financeiro.
A Europa não está sozinha a lidar com a subida dos preços. Os Estados Unidos estão a enfrentar custos de combustível elevados antes das eleições intercalares de novembro, o que explica o intenso foco de Washington nos preços do gasóleo. Em toda a Ásia, as disrupções no abastecimento e a decisão da China de reter algumas exportações de combustível apertaram ainda mais os mercados.
O petróleo refinado num país pode alimentar camiões noutro continente. Uma guerra prolongada no Médio Oriente, o encerramento de uma refinaria na Rússia ou uma decisão política em Pequim podem afetar rapidamente os preços em todo o mundo.
Essa interligação é a razão pela qual os economistas estão a acompanhar tão de perto os mercados de energia. Se os preços dos combustíveis continuarem a subir, o surto de inflação europeu pode replicar-se a nível global.