Economia
Força Industrial
Linhas de Montagem Resistem à Guerra, Custos Crescentes e Tarifas
01/07/2026
03/07/2026
Os dados dos EUA desta semana mostraram uma economia a perder momentum, mas não o suficiente para dar à Reserva Federal, o banco central dos EUA, uma razão clara para flexibilizar a sua política. As contratações abrandaram acentuadamente em junho, os consumidores tornaram-se mais cautelosos em relação ao mercado de trabalho e as fábricas continuaram a reportar custos elevados.
O pano de fundo continua a ser a inflação. Custos mais elevados de combustível, perturbações na oferta, tarifas e volatilidade energética relacionada com o Irão continuam a propagar-se por partes da economia.
O crescimento das folhas de pagamento abrandou para 57.000 em junho, e os meses anteriores foram revistos em baixa. A taxa de desemprego caiu para 4,2%, mas a descida veio acompanhada de menos pessoas a participar na força de trabalho, fazendo com que o número principal pareça mais forte do que os detalhes.
As ofertas de emprego (JOLTS) permanecem elevadas em 7,6 milhões, mas os empregadores mantêm posições abertas sem contratar agressivamente, enquanto os trabalhadores parecem menos dispostos a demitir-se. Isto aponta para um mercado de trabalho menos fluido, onde ambos os lados estão cautelosos, e a Fed não obtém um sinal claro em nenhuma direção.
O Índice de Confiança do Consumidor acompanha a forma como as famílias veem o emprego, o rendimento, as condições empresariais e as perspetivas económicas. O índice subiu para 91,2 em junho, face a 90,6, mas permanece abaixo do seu referencial de 100, o que significa que a confiança continua moderada.
Os preços mais baixos da gasolina ajudaram, mas não apagaram a pressão mais ampla. Os picos anteriores de combustível, tarifas e atrasos na oferta podem permanecer incorporados nos preços nas prateleiras, deixando as famílias com custos mais baixos na bomba, mas com pouca sensação de que a pressão mais ampla tenha passado.
O **ISM **PMI da Indústria Transformadora situou-se em 53,3%, e qualquer leitura acima de 50% aponta geralmente para expansão. As novas encomendas mantiveram-se sólidas em 56,0%, enquanto a produção se manteve em território de crescimento em 52,2%. As fábricas continuam ocupadas, mesmo que o ritmo tenha arrefecido.
O índice de preços do ISM caiu para 73,0% face a 82,1%, permanecendo bem acima do limiar de 50%, à medida que tarifas, custos de combustível, atrasos na cadeia de abastecimento e incerteza relacionada com o Irão continuam a elevar as despesas dos fabricantes. Se esses custos persistirem, os consumidores poderão eventualmente senti-los também.
Os dados desta semana reduziram as probabilidades de uma subida em julho, mas não reanimaram o argumento para cortes este ano. A Ferramenta CME FedWatch coloca agora a probabilidade de uma subida da taxa em julho em 17,1%, abaixo dos 28,9% de quarta-feira. Os traders estão a reduzir o risco de um movimento imediato, mas não estão a declarar o combate à inflação como terminado.
Para a Fed de Kevin Warsh, os dados argumentam a favor de contenção em vez de alívio. Dados laborais mais fracos tornam uma subida em julho mais difícil de justificar, mas a pressão persistente sobre os preços mantém os cortes fora de alcance.