Perspetivas para 2026

Nomear o Próximo Presidente da Fed

Indiscutivelmente, o cargo mais poderoso da economia global terá um novo ocupante este ano. O mandato de Jerome Powell' como Presidente da Reserva Federal termina em maio de 2026, e o Presidente dos EUA, Donald Trump, sinalizou que anunciará a sua escolha logo em janeiro.

Porque é importante:

• O Presidente da Fed define a política monetária dos EUA, influenciando os mercados cambiais, obrigacionistas e acionistas globais.
• As taxas de juro determinam o custo das hipotecas, empréstimos automóveis, cartões de crédito e financiamento empresarial.
• Taxas de juro mais baixas tendem a impulsionar os preços das ações; subidas das taxas podem arrefecer os mercados e rebentar bolhas.

Os mercados estarão em modo de espera até que a nomeação seja revelada.

Eleições Intercalares nos EUA e Eleições Globais

A 3 de novembro, os EUA vão às urnas para as Eleições Intercalares, com todos os lugares na Câmara dos Representantes e um terço do Senado em disputa. O resultado orientará os debates sobre impostos, despesa e comércio durante o resto do mandato do Presidente Trump.

Outras eleições importantes em 2026:

• Hungria: As eleições parlamentares em abril representam um desafio ao domínio de 15 anos do Primeiro-Ministro Viktor Orbán'. Uma mudança poderá reorientar a Hungria para a corrente principal da UE.
• Brasil: Eleições gerais de alto risco em outubro colocam a administração de esquerda de Lula contra desafiantes, incluindo o filho do ex-Presidente preso Jair Bolsonaro. O resultado terá impacto na política comercial e ambiental.
• Israel: O Primeiro-Ministro Benjamin Netanyahu luta novamente pela sobrevivência política, com eleições previstas até outubro. O frágil plano de paz de Gaza' e a estabilidade regional estão em jogo.

O Impulso do Campeonato do Mundo na Economia

Este verão, o Campeonato do Mundo FIFA chega aos EUA, Canadá e México. O torneio masculino de futebol está projetado para ser comercialmente um dos maiores eventos desportivos da história.

• A FIFA espera receitas recorde do torneio de $11 mil milhões, além de um impulso nos gastos locais.
• Um evento de 39 dias em três países e 16 cidades apresenta um recorde de 48 equipas e 104 jogos, com bilhetes para a final a custar milhares de dólares.
• Companhias aéreas e cadeias hoteleiras beneficiam, uma vez que os jogos decorrem a milhares de quilómetros de distância, de Vancouver à Cidade do México.
• A tecnologia de consumo recebe um impulso com grandes eventos desportivos, à medida que as pessoas atualizam as suas televisões e outros ecrãs. Espera-se também um aumento nos gastos em publicidade.

SpaceX e Chatbots Podem Liderar um Ano de Mega-IPO

As Ofertas Públicas Iniciais — empresas privadas a entrar em bolsa — animaram no ano passado, mas as estrelas do boom da IA ainda evitam os holofotes. 2026 poderá mudar isso, com a OpenAI e a Anthropic alegadamente a preparar o terreno para uma IPO.

A SpaceX de Elon Musk' está a preparar-se para entrar em bolsa este ano, potencialmente com uma avaliação de $1,5 biliões. Poderá bater o recorde da Saudi Aramco para a maior IPO de sempre, ao angariar $30 mil milhões.

Os investidores também esperam que a gigante fintech Stripe finalmente avance com a sua tão aguardada IPO.

Se as condições de mercado se mantiverem, 2026 poderá tornar-se um dos anos de IPO mais movimentados da memória recente.

Então, O Que Pode Correr Mal?

​2026 é promissor, uma vez que os mercados acionistas nos EUA, Reino Unido e Japão atingiram repetidamente novos recordes. 2025 foi o terceiro ano consecutivo de ganhos para o índice S&P 500. Não tinha uma sequência mais longa do que essa desde 2003-2007.

Alguns dos riscos a ter em atenção este ano:

• ​Teste de realidade da IA: Após biliões em investimento, 2026 é o ano em que as grandes tecnológicas devem provar que a IA pode gerar valor real, e não apenas para empresas de chips. Se os lucros não justificarem os gastos, um colapso nas avaliações semelhante à bolha dot-com de 2000 é uma possibilidade.
• ​Crise energética: Os centros de dados consumirão mais energia até ao final da década do que todo o Japão, e até um quinto dos novos projetos poderá enfrentar atrasos, alerta a Agência Internacional de Energia. Como uma solução fora deste mundo, startups e grandes tecnológicas estão a planear centros de dados alimentados por energia solar no espaço.
• ​**"Cisne cinzento" geopolítico:** A escalada no Estreito de Taiwan continua a ser o "cisne cinzento" definitivo, um evento conhecido mas improvável de alto impacto. Uma perturbação nas exportações de chips congelaria as indústrias globais de eletrónica e IA de um dia para o outro.

A Batalha dos Dois Kevins

Até agora, a corrida para o próximo presidente da Fed tem sido entre dois Kevins: Hassett e Warsh, com os mercados de apostas a oscilar entre eles.

Hassett lidera o Conselho Económico Nacional do Presidente e é um forte defensor de cortes nas taxas. Warsh é historicamente visto como mais hawkish, mas recentemente sinalizou tolerância a taxas mais baixas.

Christopher Waller, atual governador da Fed, foi entrevistado para o cargo e é visto como uma alternativa segura. O Presidente também poderá optar por uma escolha surpresa, como o Secretário do Tesouro Scott Bessent ou Rick Rieder da Blackrock'.