Caminhos Alternativos

Por Que os Investidores Olham Para Além das Ações e Obrigações

Os investimentos alternativos são tudo aquilo que não é uma ação ou obrigação cotada em bolsa. Torres de escritórios, barris de petróleo, caves de vinho, uma participação numa startup de que ninguém ouviu falar ainda; se é transacionado fora dos mercados habituais, conta.

Os fundos de pensões compram autoestradas com portagens para receber receitas estáveis de tráfego. O gestor de fundos de cobertura Ken Griffin pagou 44,6 milhões de dólares por um esqueleto de estegossauro chamado Apex em 2024, enquanto um cartão Charizard de primeira edição de 1999 em estado impecável foi vendido por 420 000 dólares.

Estes ativos partilham uma característica: situam-se fora dos mercados cotados, dando aos investidores exposição a fontes de rendibilidade diferentes das ações e obrigações.

O Que Move Estes Mercados

Uma recessão que afunda o S&P 500 não afeta necessariamente da mesma forma os terrenos agrícolas do Iowa ou uma autoestrada com portagens. É esse o objetivo.

• O ouro tende a subir quando os investidores ficam nervosos com a inflação ou com a guerra.
• Os terrenos agrícolas dependem da precipitação e da procura de soja, não da Reserva Federal.
• A rendibilidade de uma autoestrada com portagens depende de quantos carros aparecem, hora de ponta após hora de ponta.

As grandes instituições apoiam-se nisto. O Fundo Patrimonial de Yale ficou famoso por alocar grandes parcelas da sua carteira aos mercados privados, ajudando a popularizar a ideia de que os investidores não precisam de depender exclusivamente de ações e obrigações.

O Compromisso por Trás do Acesso aos Mercados Privados

Os alternativos podem dar aos investidores um lugar à mesa anos antes de uma empresa entrar em bolsa. A Amazon e a Google tiveram ambas investidores privados que entraram muito antes de qualquer banqueiro de IPO tocar o sino.

Esse acesso tem um preço: liquidez. Venda um fundo do S&P 500 numa terça-feira e o dinheiro é seu na quinta-feira.

Vender um edifício de escritórios ou uma participação numa empresa privada pode levar meses, às vezes sem qualquer comprador à vista.

A maioria dos investidores utiliza os alternativos para complementar uma carteira construída principalmente com ações e obrigações.