Caminhos Alternativos

Quando os Investidores Saem do Convencional

Os investimentos alternativos são tudo aquilo que não é uma ação ou obrigação cotada em bolsa. Torres de escritórios, barris de petróleo, garrafeiras, uma participação numa startup de que ninguém ainda ouviu falar — se é transacionado fora dos mercados habituais, conta.

Os fundos de pensões compram autoestradas com portagens para receber receitas estáveis de tráfego. O gestor de fundos de retorno absoluto Ken Griffin pagou 44,6 milhões de dólares por um esqueleto de estegossauro chamado Apex em 2024, enquanto um cartão Pokémon de primeira edição de 1999 em estado impecável foi vendido por 420 000 dólares.

Os alternativos podem servir de cobertura contra a inflação ou valorizar-se quando os mercados tradicionais têm dificuldades. O senão? São muitas vezes mais difíceis de avaliar e mais complicados de vender do que as ações e obrigações da sua conta de corretagem.

O Que Move Estes Mercados

Uma recessão que afunda o índice de ações S&P 500 não afeta necessariamente da mesma forma os terrenos agrícolas do Iowa ou uma autoestrada com portagens. É precisamente essa a questão.

• O ouro tende a subir quando os investidores ficam nervosos com a inflação ou com a guerra.
• Os terrenos agrícolas dependem da precipitação e da procura de soja, e não tanto daquilo que o banco central está a preparar-se para fazer.
• Os retornos de uma autoestrada com portagens dependem de quantos carros aparecem, hora de ponta após hora de ponta.

As grandes instituições apoiam-se nisto. O Yale Endowment (um fundo de investimento universitário) tornou-se famoso por alocar grandes partes da sua carteira aos mercados privados, ajudando a popularizar a ideia de que os investidores não precisam de depender exclusivamente de ações e obrigações.

O Compromisso por Trás do Acesso ao Mercado Privado

Os alternativos podem dar aos investidores um lugar à mesa anos antes de uma empresa entrar em bolsa. A Amazon e a Google tiveram ambas investidores privados que entraram muito antes de um banqueiro de IPO tocar a campainha.

Esse acesso tem um preço: a liquidez. Venda um fundo de índice do S&P 500 numa terça-feira e o dinheiro é seu na quinta-feira. Vender um edifício de escritórios ou uma participação numa empresa privada pode levar meses, às vezes sem qualquer comprador à vista.

Os investidores de retalho conseguem muitas vezes acesso a este tipo de ativos apenas através de fundos especializados ou de outros veículos de investimento coletivo, em vez de os comprarem diretamente. Alguns ativos podem estar totalmente fora de alcance, a menos que se seja muito rico.