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14/04/2026
15/04/2026
Esta foi uma semana triste para o luxo francês. A LVMH, a Kering, dona da Gucci, e a Hermès todas reportaram resultados com o mesmo pano de fundo: a guerra no Irão, o choque petrolífero global e as perturbações nas viagens. As ações desabaram, com a Hermès a liderar as perdas.
Os gastos em luxo são discricionários, o que significa que o dinheiro é gasto em "desejos" e não em "necessidades." A confiança do consumidor cai rapidamente quando os custos de energia disparam, ameaçando empurrar a inflação para cima a nível global.
O Médio Oriente era o mercado de luxo com crescimento mais rápido em 2025. Perder este ponto positivo seria um golpe enorme para o setor de £400 mil milhões que tem estado a encolher há dois anos consecutivos.
O luxo está invulgarmente exposto às viagens. Uma grande parte das vendas acontece quando as pessoas estão no estrangeiro, relaxadas e prontas para gastar.
A guerra atinge múltiplos pontos fracos:
A LVMH disse que a guerra no Irão retirou pelo menos um ponto percentual às vendas do grupo no trimestre. A procura caiu acentuadamente no Golfo, e menos turistas do Médio Oriente gastaram na Europa.
O grupo de luxo mais valioso do mundo é a casa das malas Louis Vuitton, do champanhe Dom Pérignon e das joias Tiffany, entre muitas outras marcas.
As vendas em centros comerciais no Dubai terão caído até 50%, apesar de a guerra ter coberto apenas um mês do trimestre. Os EUA foram um motor de crescimento, mas isso pode não durar, já que o sentimento do consumidor atingiu um mínimo histórico em abril.
A Gucci da Kering continuou a debater-se, marcando o 11.º trimestre consecutivo de queda nas vendas.
Tal como a LVMH, a Kering sinalizou a guerra no Irão e as perturbações nas viagens a pesar sobre a procura no Médio Oriente. Outras regiões fora da América do Norte também permaneceram fracas, sugerindo que o abrandamento é generalizado.
O novo CEO da Kering, Luca de Meo, deverá apresentar o seu plano de recuperação. Enfrenta uma batalha difícil, com as ações da Kering a caírem 9% em Paris na quarta-feira.
A Hermès tem sido a líder consistente do luxo há uma década, com as ações a valorizarem cinco vezes desde 2016.
A estratégia cuidadosamente orquestrada de exclusividade e artesanato controlado tem-lhe servido bem. Mas até uma mala Birkin pode parecer menos prioritária quando as notícias estão cheias de mísseis, bloqueios navais e ataques com drones.
O crescimento das vendas abrandou e ficou abaixo das expectativas. O percurso impressionante da Hermès nos mercados bolsistas vem com expectativas mais elevadas. Isto pode explicar parcialmente porque é que as ações caíram até 13%, terminando o dia 8% mais baixas.