Volatilidade da Guerra

Mercados Oscilam com Retórica de Guerra

Os mercados globais voltaram a oscilar à medida que as manchetes de guerra colidiram com as esperanças dos investidores.

Quatro citações-chave:

• A Guarda Revolucionária do Irão jurou que não permitiria que "um litro de petróleo" saísse do Médio Oriente se os ataques dos EUA e de Israel continuassem.
• Comando militar iraniano: "Preparem-se para o petróleo a $200 o barril."
• O Presidente dos EUA, Donald Trump, avisou que o Irão seria atingido "vinte vezes mais forte" se bloqueasse as exportações.
• Pouco antes das ameaças, o presidente descreveu a guerra como "muito completa, praticamente."

Os traders inicialmente agarraram-se a esse indício de um fim rápido, revertendo o pico do petróleo de segunda-feira e impulsionando as ações a nível mundial. Mas a recuperação arrefeceu à medida que os ataques continuaram, e o Secretário da Defesa dos EUA, Pete Hegseth, avisou que terça-feira seria o dia de combate "mais intenso".

Balanço de 10 Dias de Guerra

Ao longo dos primeiros 10 dias de guerra, os mercados oscilaram entre o **pânico **e um otimismo cauteloso.

As ações globais registaram primeiro uma forte venda, especialmente nos setores de viagens, tecnologia e banca. Mas o choque inicial atenuou-se. O índice de ações dos EUA S&P 500 caiu apenas 1% desde o início da guerra. Mesmo alguns dos mercados mais afetados, como a Coreia do Sul, fortemente dependente de tecnologia e do petróleo do Golfo, estão a recuperar. As yields das obrigações subiram primeiro com os receios de inflação, depois recuaram com o regresso das preocupações com o crescimento.

O referencial do preço do petróleo Brent crude disparou de cerca de $70 por barril para acima de $100, atingindo brevemente um pico de quase $120 na segunda-feira. Na terça-feira, recuou para cerca de $90 por barril.

Como Lidar com o Choque Petrolífero

Os investidores mantêm as esperanças de uma guerra curta e estão também a incorporar nos preços a utilização de reservas petrolíferas de emergência. A Agência Internacional de Energia anunciou na quarta-feira que os seus 32 membros libertariam um recorde de 400 milhões de barris nos próximos meses.

A gigante petrolífera da Arábia Saudita, a Aramco, afirma que pode redirecionar cerca de 70% das suas exportações pelo Mar Vermelho, mas alerta que o conflito poderá ter "consequências catastróficas" se se prolongar. Várias instalações petrolíferas foram atingidas por mísseis ou ataques com drones, e os produtores do Golfo estão a reduzir a produção à medida que o armazenamento se enche. Reiniciar a produção suspensa leva tempo.

Possível Regresso do Petróleo Russo

O Presidente dos EUA, Trump, e o Presidente russo, Vladimir Putin, realizaram a sua primeira chamada do ano, discutindo formas de pôr fim ao conflito com o Irão e estabilizar os mercados energéticos.

Segundo relatos, Washington está a considerar aliviar as sanções globais sobre a compra de petróleo russo. Já concedeu à Índia uma isenção temporária na semana passada. O petróleo russo está atualmente sob sanções rigorosas devido à sua invasão da Ucrânia em 2022.

A medida poderá ajudar a conter os preços, mas complicar os esforços para limitar as receitas de guerra de Moscovo.

Quem Beneficia e Quem é Prejudicado

Os choques petrolíferos podem alterar o equilíbrio de poder económico entre nações.

• Rússia: Ganha poder de fixação de preços e potencial alívio de sanções. Antes da guerra, era forçada a vender crude com grandes descontos, principalmente à China.
• China: Enquanto grande importador de petróleo do Golfo, as perturbações prejudicam-na. Preços mais elevados no Golfo empurram-na para mais petróleo russo com desconto, estreitando essa parceria.
• EUA: Beneficiam enquanto grande produtor, mas os custos mais elevados dos combustíveis pressionam os consumidores e aumentam a pressão política.
• Exportadores do Golfo: Infraestruturas danificadas e rotas bloqueadas limitam os ganhos que poderiam obter com preços mais elevados.
• Economias fortemente importadoras: A Europa, o Japão, a Índia e muitos mercados emergentes enfrentam faturas de importação mais elevadas e moedas mais fracas.