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Série 101
21/11/2025
24/11/2025
A farmacêutica americana Eli Lilly tornou-se a primeira empresa farmacêutica a atingir uma capitalização bolsista de $1 bilião, um nível geralmente reservado para gigantes tecnológicos.
A subida da Lilly's deve-se a medicamentos de grande sucesso para diabetes e perda de peso. Entretanto, a principal rival Novo Nordisk perdeu mais de 70% do seu valor desde o pico em junho de 2024, apesar de ter sido a primeira no mercado para a nova vaga de tratamentos contra a obesidade.
Esta história de duas ações mostra como as fortunas na indústria farmacêutica podem oscilar dramaticamente dependendo da ciência, patentes e execução.
A Novo Nordisk dominou brevemente o boom da perda de peso com o Ozempic e o Wegovy, frequentemente promovidos por influenciadores nas redes sociais. Por breves momentos, parecia que a Dinamarca tinha produzido um campeão global.
Mas apesar do burburinho viral, a escassez de oferta e os resultados clínicos mais fracos permitiram à Lilly avançar.
O último golpe veio na segunda-feira: os ensaios com uma versão em comprimido do Ozempic para tratar o Alzheimer's falharam — fazendo as ações caírem até 10%. O Alzheimer's é um enorme mercado por satisfazer, mas as taxas de sucesso dos medicamentos são notoriamente baixas.
Os medicamentos de tirzepatida da Lilly's, que imitam hormonas intestinais para suprimir o apetite e melhorar o metabolismo, transformaram o seu negócio em poucos anos.
O Mounjaro (para diabetes) e o Zepbound (para perda de peso) geraram juntos mais de $10 mil milhões em receitas no último trimestre, mais de metade das receitas totais. Versões orais poderão chegar no próximo ano, impulsionando ainda mais as vendas.
Globalmente, o mercado de medicamentos para a obesidade poderá atingir $150 mil milhões até 2035, segundo a Morgan Stanley Research, tornando-o um dos segmentos de crescimento mais rápido na área da saúde.
A história da Lilly e da Novo mostra como o setor da saúde depende de avanços, patentes e execução.
Fatores-chave a considerar:
A Novo Nordisk tornou-se brevemente a empresa mais valiosa da Europa, impulsionada pela procura de medicamentos para perda de peso. Mas a rival americana Eli Lilly avançou agora, tornando-se a primeira empresa farmacêutica a atingir uma capitalização bolsista de $1 bilião.
A holandesa ASML, fornecedora de equipamentos para fabrico de chips, ocupa agora o primeiro lugar na Europa, mas está muito abaixo do limiar de um bilião, com cerca de $370 mil milhões.
Esta história de duas empresas farmacêuticas rivais destaca como as empresas europeias ainda lutam para criar valor ao nível das suas congéneres americanas.