De Sapatos à IA

Pivô para a IA Faz Ações Dispararem

A Allbirds estava em apuros. A marca de calçado americano-neozelandesa foi outrora avaliada em $4 mil milhões, mas tinha perdido mais de 99% do seu valor desde a sua entrada em bolsa em 2021.

Mas esta semana anunciou um pivô de sapatilhas para…IA, com a intenção de se tornar uma empresa "totalmente integrada de GPU-as-a-Service". Em linguagem simples, planeia comprar chips de alta gama e alugar poder de computação. As ações subiram mais de 580% num único dia, ainda sem receitas ou clientes de IA.

A marca de calçado foi vendida à American Exchange Group por $39 milhões. O que resta é uma empresa-veículo cotada, agora rebatizada como NewBird AI, que continua a ser negociada na Nasdaq.

Uma Tentativa de Reconstruir o Hype

Ao associar-se à IA, um dos temas mais quentes nos mercados globais, uma empresa em dificuldades aumentou subitamente o seu valor quase seis vezes.

Para manter as coisas em perspetiva, ainda está avaliada em apenas cerca de $150 milhões. Está muito longe dos dias de hype em que Leonardo DiCaprio (um investidor inicial) e Barack Obama desfilavam com as sapatilhas minimalistas de lã da Allbirds.

Mas esta história continua a ser um sinal de alerta, alertando os investidores para potenciais excessos no mercado da IA.

O Cenário de Fim de Ciclo

Movimentos eufóricos acontecem frequentemente em ciclos tardios de mercado — a última fase de expansão em que as avaliações se esticam e os investidores assumem grandes riscos.

Normalmente partilham algumas mecânicas:

• Temas saturados como a IA atraem dinheiro mesmo sem provas. O hype impulsiona as compras.
• Ações de baixo preço propensas a grandes movimentos se fizerem um pivô ou rebranding.
• Expectativas altíssimas com investidores a pagar pelo que uma empresa poderá vir a ser.
• Medo de ficar de fora baixa o nível de exigência da diligência devida, o que significa que os investidores dispensam a análise prévia.

Dot‑Coms, em Repetição

Este comportamento tem precedentes claros.

• Durante a bolha dot‑com do final dos anos 1990, a TheGlobe.com subiu mais de 600% no seu primeiro dia de negociação com receitas mínimas. A Pets.com atingiu uma avaliação de $300 milhões antes de encerrar apenas nove meses depois.
• Em 2017, a Long Island Iced Tea mudou o nome para Long Blockchain Corp, e as ações dispararam brevemente 500%. A empresa foi posteriormente retirada de bolsa, com acusações de abuso de informação privilegiada.
• Em 2021, ações meme dos EUA como a GameStop e a AMC dispararam à medida que o entusiasmo nas redes sociais empurrou os preços muito além dos fundamentos empresariais.

Porque É Que Isto Faz Sentido, de Certa Forma

Histórias como a da Allbirds não preveem exatamente quando os mercados vão inverter. Mostram como os mercados se estão a comportar neste momento. Os mercados em fim de ciclo tendem a mover-se com base no sentimento. Os fundamentos continuam a importar, mas importam mais tarde.

E embora seja fácil rir de um pivô de calçado para chips de IA, há uma lógica por detrás. Os proprietários venderam o negócio de sapatilhas, mantiveram a cotação em bolsa e angariaram $50m em obrigações convertíveis para financiar uma nova ideia, não relacionada, num mercado quente.

A NewBird AI obtém uma base de acionistas e registos regulatórios já existentes. Isto mantém a porta aberta para futuras angariações de capital.