EUA Reabrem

Encerramento Recorde Termina após 43 Dias

O mais longo encerramento governamental da história dos EUA terminou oficialmente. Na quarta-feira à noite, o Presidente Donald Trump assinou um projeto de lei de financiamento após a Câmara o ter aprovado por 222–209, restabelecendo os salários dos funcionários federais e reiniciando os serviços suspensos.

• 43 dias de perturbação na ajuda alimentar, viagens aéreas e recolha de dados económicos
• O financiamento vigora maioritariamente apenas até 30 de janeiro, criando condições para outro potencial encerramento.
• Sem acordo sobre subsídios de saúde, a disputa central por detrás do impasse.
• Funcionários federais regressam quinta-feira, mas o serviço completo pode demorar.

O acordo não resolve questões maiores de impasse político e dívida crescente.

Impacto do Encerramento do Governo

O encerramento suspendeu serviços em todo os EUA, e mais de um milhão de funcionários federais ficaram seis semanas sem salário.

• Perturbação na ajuda alimentar para 42 milhões de americanos de baixos rendimentos.
• Mais de $50 mil milhões de despesa pública adiada.
• Divulgação de dados económicos cruciais adiada ou cancelada.
• Milhares de voos cancelados devido à escassez de pessoal no controlo aéreo

O Congressional Budget Office espera que a maior parte dos danos económicos seja recuperada ao longo do próximo ano — assumindo que não haja mais encerramentos.

Encerramento Termina mas Mercados Indiferentes

Os mercados receberam o fim do encerramento com indiferença, sem qualquer alteração percetível no sentimento.

• Os yields das Treasuries mal se mexeram, com a de 10 anos a rondar os 4,1%
• O Dólar registou uma ligeira descida
• As ações globais subiram modestamente ou mantiveram-se estáveis

As ações já tinham incorporado o otimismo no início desta semana quando surgiram sinais de um acordo, mas mesmo essa reação foi contida. Wall Street está tão insensível aos impasses orçamentais anuais que mesmo um recorde mal se nota. Para os investidores, Washington é ruído, não um sinal.

A verdadeira fonte de volatilidade ultimamente? Avaliações de ações tecnológicas.

Fed Enfrenta Nevoeiro Sem Dados de Outubro

Do ponto de vista do mercado, a maior questão é o apagão de dados. A Reserva Federal está a navegar um período crítico sem a sua habitual bússola económica.

Segundo a Casa Branca, os relatórios de inflação e emprego de outubro provavelmente não serão divulgados. Os economistas estão a instar o Departamento do Trabalho a acelerar os dados do IPC e emprego de novembro para orientar a decisão de taxas de dezembro da Fed.

Espera-se ainda amplamente que a Fed corte a taxa de referência em 25 pontos base para 3,50%-3,75% na sua reunião de dezembro. Mas poderá ter de se basear em dados de setembro e estimativas privadas para tomar a decisão.

Porque É Que Isto Continua a Acontecer?

A maioria das democracias tem mecanismos implementados para financiar os serviços governamentais mesmo que os legisladores tenham dificuldade em acordar um orçamento. Isto também se aplicava aos EUA.

Uma decisão do Procurador-Geral de 1980 reformulou as regras: as agências federais não podem gastar sem financiamento aprovado. Isso significa que cada ano fiscal, a começar em outubro, traz o risco de um encerramento governamental.

Tal como desta vez — os legisladores frequentemente apresentam uma medida provisória que pode manter as coisas a funcionar temporariamente. Esta abordagem de "empurrar o problema com a barriga" significa que múltiplos encerramentos no mesmo ano são possíveis.