Economia
IPC dos US
Inflação Arrefece, Mas Pressões Subjacentes Persistem
13/02/2026
17/02/2026
O cobre tornou-se oficialmente o novo motor de resultados da BHP. Pela primeira vez, o cobre representou 51% dos lucros operacionais da gigante mineira australiana, ultrapassando o minério de ferro.
Os preços do cobre subiram quase 50% desde o início de 2025 e estão atualmente a rondar os $13.000/tonelada, após atingirem um máximo recorde de $14.500 em janeiro.
Tudo isto impulsionou o lucro semestral da BHP em 22% para $6,2 mil milhões, superando as previsões — com o dividendo também a superar as expectativas. Os investidores aplaudiram: as ações subiram até 7% para um máximo histórico.
O foco da BHP está a deslocar-se para o cobre em grande parte devido ao boom da IA, que impulsiona os investimentos em centros de dados e energia. Outras empresas mineiras também registaram um aumento.
A IA não é apenas software. Deixa uma enorme pegada física, com os centros de dados a exigirem eletricidade, arrefecimento e cablagem de alta capacidade.
O cobre é essencial para tudo isto. À medida que a adoção da IA acelera, também aumenta a necessidade de infraestruturas com elevado consumo de cobre. A BHP prevê que a procura de cobre em centros de dados cresça seis vezes em relação aos níveis atuais até 2050, representando cerca de 6-7% do consumo global de cobre.
Muitas razões estão a impulsionar os preços do cobre:
Os analistas esperam que a procura global de cobre aumente 50% até 2040, impulsionada pela eletrificação e infraestrutura digital. Com a oferta limitada e a procura a acelerar, os preços do cobre são importantes para toda a economia global.
A BHP está a apostar fortemente no crescimento orgânico do cobre e a fazer uma pausa no drama das F&A.
No início deste ano, a sua principal rival, a Rio Tinto, tentou ganhar uma posição mais sólida no cobre ao adquirir a Glencore. As negociações falharam (novamente). A BHP monitorizou as conversações de mega-fusão de $200 mil milhões, mas manteve-se à margem, afirmando que a Glencore não era uma boa opção estratégica. Isto segue-se à abordagem abandonada da BHP de $49 mil milhões pela Anglo American no ano passado.
Em vez de comprar, a BHP compromete-se a construir. Definiu planos plurianuais para investir $18 mil milhões na Argentina para desenvolver projetos de cobre, ouro e prata — todos os quais registaram enormes subidas de preços recentemente.
O minério de ferro continua a ser importante para a BHP como ingrediente-chave do aço. Mas a oferta crescente e os custos de produção inflacionados estão a prejudicar. Os preços do minério de ferro atingiram recentemente um mínimo de sete meses, e os custos unitários subiram 7%. As negociações com a China sobre os termos de fornecimento continuam "difíceis," acrescentando incerteza.
Com os resultados do minério de ferro a diminuir e a procura de cobre a acelerar, a mudança de rumo da BHP parece cada vez mais estratégica. O mundo está a eletrificar-se rapidamente, e o cobre é o metal que transporta essa corrente.