Dead-Cat Bounce

O Que É?

Um ressalto do gato morto é uma recuperação temporária que às vezes ocorre depois de uma ação, outro ativo ou todo o mercado ter caído acentuadamente. Os preços recuperam subitamente, criando a impressão de que o pior pode ter passado, apenas para a queda retomar pouco depois. A expressão vem de um ditado mórbido de Wall Street: "Até um gato morto ressalta se cair de uma altura suficiente." Este tipo de recuperação de curta duração também é conhecido como uma recuperação enganadora.

Fatores desencadeadores de um ressalto do gato morto:

• Os investidores precipitam-se à procura de pechinchas após uma venda massiva
• Medo de ficar de fora
• Os traders fecham posições curtas, acrescentando pressão compradora

Alguns dos maiores ganhos de um dia e de uma semana da história dos mercados ocorreram no meio de mercados em baixa e não no início de recuperações duradouras.

Porque Devo Preocupar-me?

Os ressaltos do gato morto podem ser caros para os investidores que confundem uma breve recuperação com uma retoma. Após uma queda acentuada, até uma modesta notícia positiva pode desencadear compras. Uma ação que caiu 40% pode subitamente saltar 15% em poucos dias, alimentando a conversa de que está em curso uma inversão.

Mas um preço em subida não significa sempre que os ativos subjacentes estejam a melhorar. Durante a crise financeira de 2008, as ações norte-americanas registaram várias recuperações impressionantes antes de caírem para novos mínimos.

Durante a Grande Depressão, as ações americanas subiram quase 50 por cento entre novembro de 1929 e abril de 1930, apenas para colapsarem numa queda livre de vários anos muito mais profunda.

Qual é o Senão?

É difícil resistir a uma recuperação forte, especialmente depois de os preços terem caído acentuadamente. O problema é que os ressaltos do gato morto normalmente só são óbvios em retrospetiva. Os analistas podem tentar identificá-los antecipadamente utilizando análise técnica e análise fundamental, mas não existe forma fiável de saber com certeza enquanto a recuperação está a acontecer.

Para os investidores de retalho, a melhor defesa é concentrar-se em saber se as razões subjacentes à queda mudaram efetivamente. Uma recuperação genuína é normalmente sustentada por sinais de que as condições estão a melhorar, tais como:

• Resultados mais fortes
• Melhores dados económicos
• Menor endividamento ou tensão financeira
• Procura crescente