Ações de Classe Dual
O Que São?
Ao emitir duas classes de ações, uma empresa pode ter direitos de voto desiguais. Estas ações de classe dual existem pelo menos desde o final do século XIX.
- Class A geralmente conferem apenas um voto por ação.
- Class B podem conferir 10 ou mais.
A família Ford, por exemplo, controla 40% dos direitos de voto da empresa automóvel através de aproximadamente 2% do capital em ações Class B. O conglomerado de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, tem uma abordagem única, com as ações Class A a concederem plenos direitos de voto a um preço estratosférico ($756,000 em julho de 2026). A empresa emitiu ações "Baby Berkshire" nos anos 1990 a um preço muito mais acessível, mas estas vêm com apenas 1/10,000th do poder de voto.
Porque Devo Importar-me?
Com ações de classe dual, as pessoas com mais dinheiro investido nem sempre são as que tomam as decisões. Isto tornou-se cada vez mais popular durante a dominância das big tech, com empresas como Alphabet, Meta e SpaceX a optarem por esta estrutura.
Frequentemente, os investidores até preferem isto, se acreditam que o sucesso da empresa depende da visão e das apostas de longo prazo do fundador. Isto permite que pessoas como Mark Zuckerberg e Elon Musk mantenham o controlo mesmo que as suas empresas estejam cotadas numa bolsa de valores.
Qual é o Senão?
As ações de classe dual são fáceis de defender quando o fundador está a tomar decisões brilhantes. Mas se a empresa enfrenta dificuldades e o controlo permanece firmemente nas mãos de um fundador em falha, os investidores podem começar a sentir-se frustrados.
Será difícil ou impossível para eles:
- Substituir a gestão
- Bloquear decisões impopulares
- Forçar uma mudança na direção da empresa