IPO Anthropic

Anthropic делает это официально

Anthropic опубликовала свой проспект в преддверии долгожданного дебюта на фондовом рынке. Проспект — ключевой документ, который инвесторы тщательно изучают перед первичным публичным размещением (IPO). Они уже успели заглянуть в него заранее: в сентябре Reuters опубликовало утечку более ранней версии документа.

Тем не менее это важный момент для Anthropic и всей отрасли ИИ. Он подтверждает, что компания не передумала и по-прежнему намерена довести листинг до конца, несмотря на бурные рынки и многочисленные отложенные или отменённые IPO, связанные с центрами обработки данных.

Создатель Claude планирует торговаться на Nasdaq под тикером ANT, а ведущими банками размещения выступят Goldman Sachs и Morgan Stanley. Две ключевые цифры пока не указаны: целевая оценка и объём привлекаемых средств.

Рост на полной скорости

Проспект Anthropic приоткрыл завесу над экономикой бума ИИ.

• Выручка выросла почти в 14 раз, до $16,3 млрд, в первой половине 2026 года
• Чистый убыток за тот же период составил $80,7 млрд
• Операционный убыток составил $693 млн
• Около $9 млрд было потрачено на вычислительную инфраструктуру
• Компания ожидает, что к 2045 году её расходы в этой категории превысят $800 млрд, что примерно соответствует ВВП Аргентины или Бельгии

Хотя убытки кажутся ошеломляющими, они в значительной степени обусловлены стремительным ростом стоимости компании. По мере роста справедливой стоимости облигаций, конвертируемых в акции компании, чистые убытки увеличиваются.

Покупайте акции, бойтесь робота

В большинстве документов для IPO инвесторов предупреждают о конкуренции, регулировании или рецессиях. Anthropic действует драматичнее: её технология может создавать "экзистенциальные риски для человечества."

Почти треть своего проспекта IPO Anthropic посвящает рискам. В документе предупреждается, что всё более совершенные системы ИИ могут манипулировать информацией, сопротивляться отключению и скрывать намерения. Их могут использовать для создания биологического оружия и проведения кибератак, а авторитарные правители могут злоупотреблять ими для создания "высокотехнологичных государств тотальной слежки."

Наконец, Anthropic предупреждает о возможных экономических потрясениях по мере того, как ИИ будет заменять работников. Однако компания считает, что в конечном итоге ИИ ускорит экономический рост, поможет найти лекарства от болезней и решить проблемы, стоящие перед целыми поколениями.

Дальше — самое трудное: продажа

В ходе майского раунда финансирования. Anthropic была оценена в $965 млрд Существующие инвесторы ожидают, что на IPO компания будет добиваться оценки примерно в $1,5–1,75 трлн. Это огромная сумма, но она значительно ниже $2 трлн с лишним, на которые некоторые инвесторы рассчитывали ещё в сентябре. По имеющимся данным, Anthropic стремится привлечь около $100 млрд, что всё равно сделает это размещение крупнейшим в истории.

Инвесторы сомневаются, принесут ли финансируемые за счёт долга расходы на ИИ достаточную доходность. Индекс с высокой долей технологических компаний индекс Nasdaq 100 упал более чем на 7% от рекордного значения 6 октября.

Временное окно узкое. Anthropic планирует выйти на биржу после промежуточных выборов в США 3 ноября, но до Дня благодарения 26 ноября. IPO станет проверкой того, сколько инвесторы готовы платить за бум ИИ. Если оно провалится, маловероятно, что разработчик ChatGPT OpenAI в ближайшее время решится выйти на рынок.