Нефтяная тревога

Скачок цен на нефть и нестабильность мировых рынков

Цены на нефть подскочили на целых 13% в понедельник после того, как США и Израиль нанесли удары по Ирану в выходные. Президент США Дональд Трамп дал понять, что авиаудары могут продолжаться не менее четырёх недель, а Иран в ответ выпустил ракеты и беспилотники по Израилю, странам Персидского залива и даже по британской авиабазе на Кипре. Одна из атак беспилотников вывела из строя крупнейший нефтеперерабатывающий завод Саудовской Аравии.

Экономические последствия:

• Нефтяной шок: рост стоимости энергоносителей подстегнёт инфляцию по всему миру.
• Нарушение торговли: перенаправление судоходства замедляет цепочки поставок.
• Финансовый стресс: неравномерная динамика акций и валютные колебания, бегство в защитные активы в случае дальнейшего распространения конфликта.

Анатомия нефтяного шока

Нефтяной шок — это внезапный скачок цен на нефть, достаточно сильный, чтобы потрясти мировую экономику. Он происходит, когда предложение оказывается под угрозой — из-за войны, блокад или серьёзных задержек в судоходстве.

Мир уже сталкивался с этим. Самый известный случай произошёл в 1973 году, когда эмбарго привело к росту цен на 400% и спровоцировало мировую рецессию. За ним последовал ещё один шок всего несколько лет спустя, что привело почти к десятилетию высокой инфляции.

Сегодняшний конфликт вписывается в модель нефтяного шока. Нефтеперерабатывающие заводы остановлены, танкеры застряли, а Ормузский пролив заблокирован.

Рыночная турбулентность по секторам

Каждый сектор фондового рынка отреагировал на конфликт с Ираном по-своему:

• Банки: упали на опасениях, что рост стоимости энергоносителей замедлит экономический рост и усилит давление на заёмщиков.
• Туризм и авиакомпании: серьёзно пострадали из-за скачка цен на топливо и закрытия крупных ближневосточных аэропортов, включая Дубай.
• Технологический сектор: распродажа, поскольку инвесторы сокращали вложения в рисковые активы.
• Энергетика: резкий рост на фоне скачка цен на нефть и газ.
• Оборонный сектор: в целом без изменений, при этом компании, специализирующиеся на аэрокосмическом вооружении, получили значительный импульс

Результат: хаотичный, неравномерный рынок, где безопасность важнее импульса.

Доллар и золото устремились вверх

Инвесторы поспешили в активы, которые кажутся стабильными, когда мир таковым не является.

• Швейцарский франк и доллар США укрепились практически ко всем основным валютам. США получают дополнительную поддержку благодаря статусу экспортёра нефти.
• Золото выросло, демонстрируя классическое поведение по принципу "безопасность прежде всего".

Другой классический защитный актив — государственные облигации богатых стран — сейчас не привлекает инвесторов. Облигации были распроданы, а доходности выросли как в США, так и в Европе из-за опасений по поводу роста инфляции. Если нефтяной шок сохранится, потребители ощутят это на своих кошельках, а центральные банки могут даже вернуться к повышению ставок.

Узкое место мира

Ормузский пролив — узкий водный путь между Ираном и Оманом — является важнейшим энергетическим и транспортным узким местом в мире. После ударов крупные судоходные компании приостановили проход и перенаправили суда вокруг Африки. Его глобальная роль огромна:

• 20% мировой нефти и сжиженного природного газа (СПГ) обычно проходит через него.
• Загруженные порты Персидского залива, такие как Джебель-Али в Дубае, используют его для связи Азии, Европы и США.

Даже кратковременное нарушение может привести к росту цен на энергоносители, замедлению торговли и увеличению стоимости морских перевозок по всему миру.