Альтернативные пути

Почему инвесторы смотрят за пределы акций и облигаций

Альтернативные инвестиции — это все, что не является публично торгуемыми акциями или облигациями. Офисные башни, баррели нефти, винные погреба, доля в стартапе, о котором еще никто не слышал: если это торгуется вне обычных рынков, значит, это относится к альтернативным инвестициям.

Пенсионные фонды покупают платные дороги, чтобы получать стабильный доход от трафика. Управляющий хедж-фондом Кен Гриффин заплатил 44,6 млн долларов за скелет стегозавра по имени Apex в 2024 году, а карточка Charizard первого издания 1999 года в идеальном состоянии была продана за 420 000 долларов.

Эти активы объединяет одна черта: они находятся вне публичных рынков, давая инвесторам доступ к иным источникам доходности, чем акции и облигации.

Что движет этими рынками

Рецессия, которая обваливает S&P 500, не обязательно так же ударит по сельхозземлям в Айове или по платной дороге. В этом и весь смысл.

• Золото обычно растет, когда инвесторы начинают беспокоиться об инфляции или войне.
• Для сельхозземель важны осадки и спрос на соевые бобы, а не действия ФРС.
• Доходность платной дороги зависит от того, сколько машин по ней проедет, час пик за часом пик.

Крупные институциональные инвесторы опираются на это. Эндаумент Йельского университета стал известен благодаря размещению значительной части своего портфеля на частных рынках, что помогло популяризировать идею о том, что инвесторам не нужно полагаться исключительно на акции и облигации.

Компромисс, скрытый за доступом к частным рынкам

Альтернативные инвестиции могут дать инвесторам место за столом за годы до того, как компания выйдет на биржу. У Amazon и Google были частные инвесторы, которые вошли в капитал задолго до того, как инвестбанкир ударил в колокол на IPO.

Этот доступ имеет свою цену: ликвидность. Продайте фонд S&P 500 во вторник, и к четвергу деньги будут у вас.

Продажа офисного здания или доли в частной компании может занять месяцы, причем иногда покупателя не видно вовсе.

Большинство инвесторов используют альтернативные инвестиции, чтобы дополнить портфель, построенный в основном на акциях и облигациях.