Топливо на исходе?

Прекращение огня не ослабляет давление

Ормузский пролив остается в значительной степени закрытым после недолгих надежд на дипломатический прорыв. Белый дом продлил режим прекращения огня с Ираном, чтобы дать мирным переговорам достаточно времени для завершения. Однако Иран продолжил атаковать суда и в среду захватил два корабля.

Ключевой морской маршрут, через который в обычное время проходит пятая часть мировых поставок нефти и газа, заблокирован Ираном с 28 февраля. США развернули собственную контрблокаду, которую Иран расценивает как акт войны.

Последние довоенные танкеры из Персидского залива сейчас прибывают в пункты назначения в Малайзии и Австралии, и новых поставок не предвидится. В Европу последние грузы прибыли неделей ранее. Дефицит вот-вот станет реальностью.

Биржевые цены отстают от реальности

"Цена на нефть", ежедневно цитируемая в новостях, — это обычно последний Brent** **контракт ближайшего месяца, то есть ближайший фьючерсный контракт, срок действия которого еще не истек. В понедельник Brent торговался около $95 за баррель.

Но нефтеперерабатывающим заводам часто нужна нефть прямо сейчас. Forties Blend, эталон, отслеживающий спотовые цены на нефть Северного моря, торговался на 50 долларов выше фьючерсов Brent. Это означает, что нефтеперерабатывающие заводы готовы платить значительно больше, чтобы быстро получить физическую нефть.

Физический рынок закладывает в цены мир, в котором логистика нарушена, а скорость восстановления неопределенна. Экспорт из Персидского залива практически полностью остановился, а многие объекты нефтедобычи в регионе серьезно повреждены.

Надвигается дефицит авиатоплива

Авиационное топливо, вероятно, станет первым продуктом, по которому ударит кризис. Цены более чем удвоились с начала конфликта. Международное энергетическое агентство заявило, что Европу отделяют от дефицита считанные недели. Отраслевая ассоциация авиаперевозчиков IATA подсчитала, что европейским авиакомпаниям, возможно, придется начать отменять часть рейсов в конце мая. В некоторых частях Азии это уже происходит.

Время крайне неудачное для авиакомпаний. Острый дефицит наступает как раз в начале летнего туристического сезона. И страдают не только отдыхающие. Около трети мировой торговли по стоимости перевозится воздушным транспортом.

Сокращенные мощности Европы по переработке авиатоплива делают ее крайне зависимой от импорта, который находится в дефиците.

Скрытый дефицит войны

Блокада Ормузского пролива затрагивает гораздо больше, чем просто сырую нефть.

• Удобрения: Поставки мочевины, аммиака и других удобрений нарушены. Это может ударить по глобальной продовольственной цепочке, причем Африка и Латинская Америка наиболее уязвимы.
• Нафта: Побочный продукт нефтепереработки является важнейшим сырьем для производства пластмасс, клеев, красок и других материалов. Японские компании серьезно пострадали от дефицита.
• Материалы для производства чипов: Значительная часть гелия, брома и серной кислоты поступает с Ближнего Востока. 
• Промышленный CO₂: Используется для переработки мяса и медицинских холодовых цепей. Великобритания готовит планы на случай дефицита.

Открытие — это еще не восстановление

Даже если Ормузский пролив откроется, потоки не нормализуются быстро. Данные судоходства от Kpler показывают, что около 260 судов с нефтью и СПГ находятся в Персидском заливе в ожидании выхода.

Если режим прекращения огня сохранится и Иран позволит, эти суда смогут в течение нескольких недель обеспечить мир 170 миллионами новых баррелей нефти и **1,2 миллиона метрических тонн **СПГ.

Но судовладельцам и страховщикам нужны гарантии безопасности. А помимо этого, нефтегазовая инфраструктура Персидского залива серьезно повреждена, и в некоторых случаях на ее восстановление потребуются годы.