Обратный отсчёт для Ирана

Переговоры между США и Ираном, возможно, вышли на финишную прямую

Энергетические рынки теперь ведут обратный отсчёт, установленный Белым домом. Президент США Дональд Трамп предупредил в четверг, что у Ирана есть 10–15 дней, чтобы заключить "значимую" ядерную сделку, иначе его ждут "очень плохие последствия," — это заявление немедленно подтолкнуло цены на нефть к шестимесячным максимумам.

Оба нефтяных эталона — Brent и WTI — выросли примерно на 5% за неделю, что является значительным движением для сырой нефти.

Хотя крайний срок расплывчат, его достаточно, чтобы встряхнуть рынки. Когда неопределённость сжимается в узкие временные рамки, ценовые колебания обычно усиливаются. Поскольку стороны по-прежнему далеки от согласия по ключевым вопросам, инвесторы не могут игнорировать возможность военного конфликта.

Что сдерживает цены на нефть

Нефть подорожала на фоне нарастающей напряжённости, но картина не столь однозначна. Да, угрозы военных ударов и предупреждения Ирана об ответных мерах повысили риски.

Однако рынки также учитывают достаточное глобальное предложение. Аналитики отмечают, что избыток нефти, наблюдавшийся во второй половине 2025 года, сохранился и в январе, а ОПЕК+, группа стран — производителей нефти, по имеющимся данным, рассматривает возобновление наращивания добычи с апреля.

Эта подушка предложения не устраняет геополитические риски, но смягчает скачок цен.

Что может означать крах режима

Внезапное падение иранского правительства вызвало бы ударную волну на мировых рынках. Недавние общенациональные протесты и угроза американского вмешательства повысили вероятность смены режима.

Ключевые последствия:

• Колебания нефтяного предложения: Нестабильность может подтолкнуть цены вверх; стабильный переход в конечном итоге может увеличить предложение.
• Активы-убежища — потоки капитала: В случае конфликта деньги могут перетечь в золото, надёжные государственные облигации и валюты вроде швейцарского франка.
• Морские маршруты: Нарушение судоходства в Ормузском проливе вызовет хаос на мировых торговых и энергетических рынках.
• Заморозка инвестиций: Энергетические компании будут ждать ясности, прежде чем вернуться на иранский рынок.

В долгосрочной перспективе новый режим мог бы восстановить международные дипломатические и торговые отношения и поставлять больше нефти и другой продукции на мировые рынки.

Почему Ормузский пролив так важен

Ормузский пролив — один из важнейших энергетических коридоров мира. Около пятой части мирового предложения нефти и сжиженного природного газа (СПГ) проходит через этот узкий судоходный путь между Ираном и Оманом.

Тегеран расположен на одной стороне пролива и обладает значительным военным присутствием в этом районе. Иран уже частично и временно закрывал пролив ранее на этой неделе. Даже угроза нарушения судоходства может:

• Подтолкнуть вверх цены на нефть и газ
• Повысить стоимость страхования морских перевозок
• Дестабилизировать мировую экономику

Для таких стран, как Китай, в значительной степени зависящих от нефти из Персидского залива, стабильность пролива имеет первостепенное значение.

Как санкции могут подорвать экономику

Годы санкций оставили Иран с ограниченным доступом к мировым финансовым рынкам. Экспорт нефти по-прежнему ограничен, лишая центральный банк долларов, необходимых для стабилизации иранской валюты — риала, который достиг рекордных минимумов во время недавних протестов.

Иран практически лишён ценовой власти: Китай закупает около 90% его нефтяного экспорта со значительными скидками. Большинство стран не решаются прикасаться к нефти, попавшей под санкции США.

Импортёры сталкиваются с ростом затрат и непредсказуемыми задержками, а бизнес страдает от нестабильных обменных курсов и ограниченного кредитования. Всё это подпитывает инфляционную спираль.