Нефть выше $100

Почему нефть внезапно превысила $100

Цены на сырую нефть уверенно преодолели отметку $100 за баррель впервые с 2022 года на открытии торгов в понедельник. В какой-то момент эталонный сорт нефти Brent подскочил почти на 30% до $119,50 за баррель — крупнейший зафиксированный внутридневной скачок.

По мере того как война с Ираном перерастает в более масштабный ближневосточный конфликт, инвесторы начинают закладывать в цены длительные последствия перебоев в поставках нефти.

Иран фактически перекрыл важнейший торговый маршрут — Ормузский пролив, и чем дольше продолжается его блокировка, тем больший ущерб наносится мировым поставкам нефти. Через него проходит около 20% мировой нефти и сжиженного природного газа.

Мгновенное влияние на потребителей

До того как США нанесли авиаудары по Ирану 28 февраля, эталонные цены на сырую нефть находились на уровне около $70 за баррель. Скачок цен отражается на стоимости бензина и авиационного топлива, и потребители ощущают это на своих кошельках.

• Цены на бензин в США выросли более чем на 40% с начала войны.
• Цены на авиационное топливо более чем удвоились. Нефтеперерабатывающие заводы стран Персидского залива (многие из которых сейчас не работают) обеспечивают около 50% импорта Европы.
• Некоторые краткосрочные авиабилеты между Европой и Азией выросли в цене в три и даже четыре раза из-за роста цен на топливо и затрат на изменение маршрутов.

Почему рост цен на нефть поднимает цены повсюду

Даже если вы не водите автомобиль и не летаете, рост стоимости энергоносителей повышает стоимость повседневной жизни во всех секторах. Нефть обеспечивает транспорт, производство и отопление.

Когда она дорожает, растут и затраты на производство и перемещение товаров. При столь резком скачке издержек компании переложат как минимум часть возросших затрат на потребителей.

Если Ормузский пролив останется заблокированным, а поставки — нарушенными, многие страны могут столкнуться с повторным ускорением инфляции, которая только начала замедляться.

Риски глобального замедления

Высокие цены на энергоносители действуют как тормоз для мировой экономики. Домохозяйства вынуждены тратить больше на товары первой необходимости и сокращать расходы в других областях. Бизнес сталкивается с ростом логистических и производственных затрат, что может привести к сокращению найма и инвестиций.

В своём февральском прогнозе Международный валютный фонд предсказывал рост мировой экономики на 3,3% в этом году при снижении глобальной инфляции. При ценах на нефть выше $100 и нарушенных морских маршрутах экономисты могут вскоре пересмотреть свои прогнозы в сторону понижения.

Почему снижение ставок может быть завершено

Центральные банки крупнейших экономик смягчали денежно-кредитную политику по мере замедления инфляции, однако нефтяной шок такого масштаба заставляет пересмотреть подход.

• Если инфляция снова вырастет, снижение ставок может быть отложено или даже отменено.
• Если рост резко замедлится, центральные банки могут допустить временные энергетические скачки.
• Если конфликт затянется, следует ожидать более решительных мер по сдерживанию инфляции.

Ближайшие важные сигналы поступят совсем скоро — приближается Суперненеделя центральных банков: ФРС заседает 18 марта, а Европейский центральный банк, Банк Англии и Банк Японии — 19-го, что даст рынкам более чёткое представление о том, как центральные банкиры оценивают этот шок.

Кто выигрывает, а кто оказывается в проигрыше

Нефтяные шоки способны перераспределять экономическое влияние между странами.

• Россия: Получает ценовое преимущество. Санкции вынудили её продавать нефть с большими скидками, преимущественно Китаю.
• Китай: Как крупный импортёр нефти из стран Персидского залива, страдает от перебоев. Рост цен на нефть из Персидского залива подталкивает его к увеличению закупок дисконтированной российской нефти, укрепляя это партнёрство.
• США: Выигрывают как крупный производитель, но рост цен на топливо бьёт по потребителям и усиливает политическое давление.
• Экспортёры Персидского залива: Повреждённая инфраструктура и заблокированные маршруты ограничивают выгоду, которую они могли бы извлечь из более высоких цен.
• Экономики с высокой долей импорта: Европа, Япония, Индия и многие развивающиеся рынки сталкиваются с ростом импортных расходов и ослаблением валют.