Возобновление работы правительства США

Рекордный шатдаун завершился спустя 43 дня

Самый продолжительный шатдаун в истории США официально завершён. В среду вечером президент Дональд Трамп подписал законопроект о финансировании после того, как Палата представителей приняла его голосами 222–209, восстановив выплаты федеральным служащим и возобновив приостановленные государственные услуги.

• 43 дня перебоев в продовольственной помощи, авиасообщении и сборе экономических данных
• Финансирование в основном действует только до 30 января, что создаёт риск очередного шатдауна.
• Соглашение по субсидиям на здравоохранение не достигнуто — это ключевой спор, лежащий в основе противостояния.
• Федеральные служащие возвращаются к работе в четверг, но полное восстановление работы может занять время.

Достигнутое соглашение не решает более масштабных проблем политического тупика и растущего государственного долга.

Последствия закрытия правительства

Шатдаун приостановил работу государственных служб по всей стране, и более одного миллиона федеральных служащих шесть недель не получали зарплату.

• Перебои в продовольственной помощи для 42 миллионов малообеспеченных американцев.
• Задержка государственных расходов на сумму более $50 млрд.
• Публикация важнейших экономических данных отложена или отменена.
• Тысячи отменённых рейсов из-за нехватки персонала в службах управления воздушным движением

Бюджетное управление Конгресса ожидает, что большая часть экономического ущерба будет восстановлена в течение следующего года — при условии отсутствия новых шатдаунов.

Шатдаун завершился, но рынки остались равнодушны

Рынки отреагировали на завершение шатдауна безразлично, без заметных изменений в настроениях.

• Доходность казначейских облигаций практически не изменилась: 10-летние бумаги держатся около 4,1%
• Доллар немного снизился
• Мировые фондовые рынки показали умеренный рост или остались без изменений

Фондовые рынки уже заложили в цены оптимизм ранее на этой неделе, когда появились признаки достижения соглашения, но даже тогда реакция была сдержанной. Уолл-стрит настолько привыкла к ежегодным бюджетным противостояниям, что даже рекордное едва замечается. Для инвесторов Вашингтон — это шум, а не сигнал.

Реальный источник волатильности в последнее время? Оценки акций технологических компаний.

ФРС действует вслепую без данных за октябрь

С точки зрения рынка, главная проблема — это информационный вакуум. Федеральная резервная система проходит критический период без привычного экономического ориентира.

По данным Белого дома, отчёты по инфляции и занятости за октябрь, вероятно, не будут опубликованы. Экономисты призывают Министерство труда ускорить публикацию данных по ИПЦ и занятости за ноябрь, чтобы помочь ФРС принять решение по ставке в декабре.

По-прежнему ожидается, что ФРС снизит базовую ставку на 25 базисных пунктов до 3,50%-3,75% на декабрьском заседании. Однако регулятору, возможно, придётся опираться на данные за сентябрь и частные оценки при принятии решения.

Почему это происходит снова и снова?

В большинстве демократических стран существуют механизмы финансирования государственных услуг даже в случае, если законодатели не могут договориться о бюджете. Раньше это относилось и к США.

Решение Генерального прокурора 1980 года изменило правила: федеральные ведомства не могут расходовать средства без утверждённого финансирования. Это означает, что каждый финансовый год, начинающийся в октябре, несёт риск шатдауна.

Как и в этот раз — законодатели часто принимают временную меру, позволяющую поддерживать работу правительства на короткий срок. Такой подход «откладывания проблемы на потом» означает, что в течение одного года возможны несколько шатдаунов.