Ажиотаж вокруг SK Hynix

Масштабный листинг в США на горизонте

Южнокорейский производитель чипов памяти SK Hynix планирует привлечь до $29,4 млрд, разместив акции в США через Nasdaq. Если сделка будет завершена по верхней границе, это станет одним из крупнейших размещений в истории, уступая лишь IPO SpaceX на $85,7 млрд в начале июня.

В отличие от ракетной компании Илона Маска, это не новое IPO (первичное публичное размещение). Это вторичный листинг, при котором публичная компания размещает свои акции на другой площадке. SK Hynix уже торгуется в Сеуле и ненадолго обогнала Samsung, став самой дорогой компанией Южной Кореи.

Компания выпустит около 18 миллионов новых акций, что составляет примерно 2,5% её акционерного капитала. Это быстрый способ привлечь средства, воспользовавшись раскалённым бумом ИИ.

Суперцикл чипов памяти

SK Hynix может быть не на слуху у широкой публики, но компания находится в самом центре цепочки поставок ИИ и является ключевым элементом успеха Nvidia как производителя чипов.

• SK Hynix контролирует около 60% рынка памяти с высокой пропускной способностью (HBM)
• HBM** необходима для моделей ИИ**, таких как Claude и ChatGPT
• Высокий спрос вызвал дефицит памяти и вынудил такие компании, как Apple, Nintendo и** Sony**, повысить цены на свою продукцию

Всё это стало огромной удачей для SK Hynix. Её акции взлетели более чем на 280% в этом году, а капитализация компании превысила $1,2 трлн. Теперь она хочет воспользоваться этим импульсом и привлечь средства на более глубоких рынках капитала США для наращивания производственных мощностей.

Что такое ADR?

Когда иностранная компания хочет провести вторичный листинг на американской фондовой бирже, она часто использует американские депозитарные расписки** (ADR)**. В случае SK Hynix 10 ADR будут равны одной корейской акции.

• Банк-кастодиан в Корее хранит фактические акции
• Американский банк-депозитарий выпускает ADR, которые их представляют
• Эти ADR торгуются на Nasdaq в долларах, как любые американские акции

Технически вы не владеете акциями. Вы владеете бенефициарным правом. Но на практике вы получаете почти те же условия с дивидендами, ликвидностью и** правом** голоса (держатели ADR могут поручить своему банку голосовать от их имени).

2026 — год мега-листингов

SK Hynix и SpaceX — часть рекордного года для** **привлечения акционерного капитала. По данным Goldman Sachs, 2026 год уже сравнялся с 2021 годом как рекордный год IPO в долларовом выражении, и это до некоторых крупных дебютов акций ИИ-компаний. Устоявшиеся публичные компании также выходят на рынки, выпуская новые акции.

• Alphabet планирует привлечь $80 млрд от продажи акций
• ИИ-компании **Anthropic и OpenAI **подали заявки на IPO, вероятно, рассчитывая на оценку свыше 1 триллиона

Компании привлекают больше средств, когда аппетит инвесторов на пике. Но это также может привести к завышенным оценкам и перегруженным позициям. Иногда рынок перегревается и пузыри лопаются.