Военная волатильность

Рынки колеблются на фоне военной риторики

Мировые рынки вновь лихорадило, поскольку военные заголовки столкнулись с надеждами инвесторов.

Четыре ключевые цитаты:

• Корпус стражей исламской революции Ирана заявил, что не позволит "ни одному литру нефти" покинуть Ближний Восток, если атаки США и Израиля продолжатся.
• Военное командование Ирана: "Готовьтесь к нефти по $200 за баррель."
• Президент США Дональд Трамп предупредил, что Иран получит удар "в двадцать раз сильнее", если заблокирует экспорт.
• Незадолго до угроз президент охарактеризовал войну как "практически полностью завершённую."

Трейдеры поначалу ухватились за этот намёк на скорое завершение, развернув понедельничный скачок цен на нефть и подняв фондовые рынки по всему миру. Однако отскок ослаб по мере продолжения ударов, а министр обороны США Пит Хегсет предупредил, что вторник станет "самым интенсивным" днём боевых действий.

Обзор 10 дней войны

За первые 10 дней войны рынки колебались между **паникой **и осторожным оптимизмом.

Мировые акции сначала резко распродавались, особенно в секторах туризма, технологий и банковского дела. Но первоначальный шок ослаб. Американский фондовый индекс S&P 500 снизился лишь на 1% с начала войны. Даже некоторые из наиболее пострадавших рынков, такие как технологически ориентированная и зависимая от нефти Персидского залива Южная Корея, восстанавливаются. Доходность облигаций сначала выросла на фоне инфляционных опасений, затем снизилась по мере возвращения тревог относительно экономического роста.

Эталон цен на нефть Brent crude подскочил примерно с $70 за баррель до более чем $100, ненадолго достигнув пика почти на уровне $120 в понедельник. Во вторник он откатился примерно до $90 за баррель.

Как справиться с нефтяным шоком

Инвесторы держатся за надежды на короткую войну, а также закладывают в цены использование стратегических запасов нефти. Международное энергетическое агентство объявило в среду, что его 32 члена высвободят рекордные 400 миллионов баррелей в ближайшие месяцы.

Саудовский нефтяной гигант **Aramco **заявляет, что может перенаправить около 70% своего экспорта через Красное море, но предупреждает, что конфликт может иметь "катастрофические последствия", если затянется. Несколько нефтяных объектов были поражены ракетами или атаками дронов, а производители Персидского залива сокращают добычу по мере заполнения хранилищ. Возобновление приостановленной добычи требует времени.

Возможное возвращение российской нефти

Президент США Трамп и президент России Владимир Путин провели первый в этом году телефонный разговор, обсудив пути завершения иранского конфликта и стабилизации энергетических рынков.

По имеющимся данным, Вашингтон рассматривает возможность смягчения глобальных санкций на покупку российской нефти. На прошлой неделе Индии уже было предоставлено временное исключение. Российская нефть в настоящее время находится под жёсткими санкциями в связи с вторжением в Украину в 2022 году.

Этот шаг может помочь сдержать цены, но усложнит усилия по ограничению военных доходов Москвы.

Кто выигрывает, а кто оказывается в тисках

Нефтяные шоки могут перераспределять экономическое влияние между странами.

• Россия: Получает ценовое преимущество и потенциальное смягчение санкций. До войны она была вынуждена продавать нефть с большими скидками, преимущественно Китаю.
• Китай: Как крупный импортёр нефти из Персидского залива, страдает от перебоев в поставках. Рост цен на нефть Персидского залива подталкивает его к увеличению закупок дисконтированной российской нефти, укрепляя это партнёрство.
• США: Выигрывают как крупный производитель, но рост цен на топливо давит на потребителей и усиливает политическое давление.
• Экспортёры Персидского залива: Повреждённая инфраструктура и заблокированные маршруты ограничивают выгоду, которую они могли бы получить от более высоких цен.
• Экономики с высокой долей импорта: Европа, Япония, Индия и многие развивающиеся рынки сталкиваются с ростом импортных расходов и ослаблением валют.