Экономика
Ястреб ФРС
Уорш переписывает правила американской денежно-кредитной политики
6/18/2026Сырьевые товарыЭкономикаРынкиПолитика
Назад в 70-е
6/19/2026
Цены на нефть падают на фоне мирного соглашения
Всего несколько недель назад нефтяные рынки находились в кризисе. Цены достигли $126 за баррель — максимума за четыре года. Важнейший энергетический коридор, Ормузский пролив, был закрыт для судоходства, а Международное энергетическое агентство назвало это крупнейшим энергетическим шоком в истории.
Теперь США и Иран подписали рамочное мирное соглашение, и некоторые танкеры начали пересекать пролив, несмотря на мины, всё ещё находящиеся в воде.
Мировой нефтяной эталон Brent обрушился ниже $80/баррель, почти до довоенного уровня, хотя для нормализации судоходства могут потребоваться месяцы, а некоторые нефтеперерабатывающие заводы в Персидском заливе серьёзно повреждены. Только за эту неделю цены упали примерно на 10%.
Кризис уступает место избыточному предложению
МЭА теперь предупреждает, что вскоре у нас может оказаться слишком много нефти. Если мирное соглашение сохранится и будет подписан окончательный договор, предложение нефти может вырасти на 8 миллионов баррелей в сутки в следующем году, что приведёт к затовариванию рынка. Ожидается, что спрос снизится примерно на 1 миллион баррелей в этом году, а затем восстановится на 2 миллиона баррелей в 2027 году. Но это всё равно приведёт к значительному избытку предложения.
Для понимания масштаба: мир потреблял около 105 миллионов баррелей в сутки в 2025 году.
Производители Персидского залива будут постепенно перезапускать простаивающие нефтяные месторождения и нефтеперерабатывающие заводы, при этом Саудовская Аравия заявляет, что сможет полностью восстановить работу всего за три недели. Иран, входящий в десятку крупнейших производителей, теперь также получил разрешение на выход на рынок. Объединённые Арабские Эмираты, покинувшие нефтяной картель ОПЕК во время войны, намерены нарастить добычу теперь, когда они свободны от производственных ограничений ОПЕК.
Высокие цены сокращают спрос
В обычное время около 20% мировой нефти и сжиженного природного газа проходит через Ормузский пролив. Во время войны этот канал был перекрыт, лишив мировые рынки — особенно Азию — остро необходимых поставок. Глава МЭА Фатих Бироль заявил, что этот шок убрал с рынка больше баррелей, чем нефтяные шоки 1970-х годов и вторжение России в Украину в 2022 году вместе взятые.
Но страны адаптировались. Правительства поощряли энергосбережение, удалённую работу и общественный транспорт. Филиппины даже объявили о временной четырёхдневной рабочей неделе. Некоторые страны увеличили использование угольной и атомной энергии. В долгосрочной перспективе региональные схемы совместного использования электросетей и продажи электромобилей могут получить импульс.
Всё это может привести к первому снижению мирового потребления нефти со времён пандемийного 2020 года.
Запасы нуждаются в пополнении
Ранее во время войны все 32 члена Международного энергетического агентства договорились высвободить рекордные 400 миллионов баррелей из стратегических резервов. Это более чем вдвое превышает объём высвобождения после вторжения России в 2022 году. Тем не менее это покрыло лишь несколько дней мирового спроса.
Как бы то ни было, эти резервы теперь истощены. Запасы нефти в странах ОЭСР упали до самого низкого уровня с 1990 года, по данным МЭА.
Вот почему избыток нефти в 2027 году может оказаться хорошей новостью. Это может "дать рынку долгожданную передышку и возможность пополнить истощённые запасы или создать новые стратегические резервы, пока страны пересматривают свои энергетические стратегии", — говорится в ежемесячном отчёте МЭА.
Что дальше для нефти?
Итак, если мы вот-вот перейдём от дефицита нефти к избытку, что произойдёт с ценами? В краткосрочной перспективе возвращающееся предложение пойдёт на пополнение истощённых резервов, а не на затопление рынка. Это должно стабилизировать цены, даже по мере возвращения новых баррелей на рынок.
Но как только эти хранилища будут заполнены, рынки могут адаптироваться к миру, который немного меньше зависит от нефти. Иран может снова перекрыть пролив в считанные дни, поэтому страны должны быть к этому готовы.
В Китае на электромобили пришлось рекордные 60% всех новых автомобилей, проданных в апреле. Война, возможно, непреднамеренно подтолкнула мир к низкоуглеродным формам энергии и транспорта.
Хотите узнать больше? Скачайте наше бесплатное приложение, чтобы получать экспертные новости и интерактивные уроки о мире финансов.