Пульс евро

Инфляция в зоне "почти достигнуто"

Инфляция в еврозоне в сентябре выросла до 2,2% в годовом исчислении, превысив целевой показатель в 2%, установленный Европейским центральным банком (ЕЦБ).

ЕЦБ стремится к ценовой стабильности в среднесрочной перспективе, поэтому банк больше интересует тенденция, а не отдельный показатель. В течение трёх предыдущих месяцев потребительские цены держались ровно на уровне двух процентов.

Более серьёзную озабоченность для региона вызывает замедление торговли. В августе снизились как импорт, так и экспорт. Особенно резко упала торговля с США.

Заглянем за кулисы инфляции

Хотя общий показатель инфляции составил лишь 2,2%, цены на продовольствие продолжают расти. Необработанные продукты питания — самые полезные — в прошлом месяце стоили на 4,7% дороже, чем год назад. Таким образом, несмотря на низкий общий показатель, потребители по-прежнему ощущают давление на кассе.

Падение цен на энергоносители, которое способствовало снижению общего уровня потребительских цен в начале года, также теряет силу, делая инфляцию более устойчивой, чем раньше.

Базовая инфляция немного выросла до 2,4%. Она исключает цены на наиболее волатильные товары: энергоносители, продукты питания, алкоголь и табак.

Торговля охлаждается с обеих сторон

Положительное сальдо торгового баланса Европы сократилось до €1,0 млрд в августе — по сравнению с €3 млрд год назад. Снизились как экспорт (-4,7%), так и импорт (-3,8%), что свидетельствует о том, что глобальная торговля замедляется, а не только европейская.

И самый серьёзный удар? Профицит в торговле с США, политически чувствительный показатель, упал до €5,8 млрд с €14,2 млрд из-за снижения экспорта на 22%. Торговая напряжённость и тарифы явно дают о себе знать.

В июле ЕС и США достигли торгового соглашения, установив потолок тарифов на уровне 15% на большинство товаров из ЕС. По некоторым секторам переговоры продолжаются.

Балансирование ЕЦБ

ЕЦБ вряд ли снизит процентные ставки в ближайшее время, особенно если инфляция будет оставаться выше целевого показателя в 2% в течение длительного периода.

Согласно опросу ЕЦБ среди денежно-кредитных аналитиков, дальнейшего снижения ставок в этом году не ожидается.

Почему это важно: Решения центрального банка по ставкам влияют на стоимость заимствований, доходность облигаций, курс евро и даже цены на акции. Неожиданное решение может мгновенно изменить потоки капитала.

Король чиповТихий гигант, обеспечивающий подъём ИИ10/16/2025