Тарифы: то вводят, то отменяют

Торговое перемирие между союзниками по НАТО

Белый дом отказался от планов ввести дополнительные пошлины в размере 10% на ряд союзников по НАТО с 1 февраля с повышением до 25% в июне. Президент Дональд Трамп изначально объявил о карательных пошлинах как о способе добиться одобрения на покупку Гренландии — автономной территории Дании. Однако в среду президент заявил, что он и генеральный секретарь НАТО Марк Рютте сформировали "основу для будущей сделки в отношении Гренландии и, по сути, всего Арктического региона".

Угроза введения пошлин снята с:

• стран — членов ЕС: Германии, Франции, Дании, Швеции, Финляндии и Нидерландов
• Великобритании и Норвегии

Все страны, попавшие под угрозу, недавно направили небольшой контингент войск в Гренландию, что вызвало недовольство Вашингтона.

Геополитика сотрясает рынки

Разворот Белого дома произошёл после того, как фондовые рынки пережили худший день за несколько месяцев, доходность казначейских облигаций США резко выросла, а доллар оказался под давлением. На этот раз угроза введения пошлин была обусловлена территориальными претензиями, а не озабоченностью торговым дисбалансом. Инвесторы опасались торговой войны по принципу «око за око».

Хотя военные действия США и дополнительные пошлины пока отменены, детали сделки остаются размытыми. НАТО не имеет полномочий заключать соглашения относительно датской территории. Генеральный секретарь Рютте заявил, что сделка предполагает более активную роль союзников по НАТО в обеспечении безопасности в Арктике.

По предварительным данным, США могут получить постоянный доступ к небольшим участкам Гренландии для военного использования по модели британских военных баз на Кипре. Однако любая подобная сделка должна быть одобрена как Данией, так и Гренландией. Ещё рано праздновать победу.

Европа не сидит сложа руки

До приостановки пошлин лидеры ЕС, по имеющимся данным, готовили двухвекторный ответ: продолжать переговоры, но держать инструменты наготове. Эта работа, вероятно, продолжится в фоновом режиме на случай, если Белый дом возобновит свои угрозы.

Возможные ответные меры ЕС:

• Пакет пошлин на сумму €93 млрд может автоматически вступить в силу в феврале. Он был разработан в ходе торгового спора 2025 года.
• Инструмент противодействия принуждению (ACI), также известный как "торговая базука", ещё ни разу не применялся. Он может ограничить доступ США к государственным закупкам ЕС, инвестиционным каналам или цифровым услугам.

Последнее может ударить по американским технологическим гигантам и другим поставщикам услуг. Хотя США имеют торговый дефицит с ЕС по товарам, по услугам у них значительный профицит.

Как торговые конфликты влияют на реальную экономику

Итак, что такое пошлины? Это налоги на импортируемые товары, которые платят импортёры, а не напрямую иностранные правительства. Затраты обычно перекладываются по цепочке на субподрядчиков, розничных продавцов и в конечном счёте на потребителей.

Повышение пошлин может означать рост цен, нарушение цепочек поставок и усиление неопределённости для компаний, планирующих инвестиции.

Вот почему рынки, как правило, быстро реагируют на новые объявления о пошлинах: защитные активы, такие как швейцарский франк и золото, могут укрепиться, тогда как уязвимые секторы — автомобили, фармацевтика, предметы роскоши и технологии — могут пострадать.

Будут ли эти пошлины вообще законными?

Если Белый дом решит вернуться к плану введения пошлин, это, вероятно, будет оспорено в суде. Они напрямую связаны с приобретением Гренландии и используются как рычаг давления для территориальных претензий США.

Верховный суд США всё ещё обдумывает своё решение по пошлинам «Дня освобождения», введённым в отношении почти всех стран в прошлом году. Это решение может быть вынесено уже на этой неделе. Президент Дональд Трамп опирался на Закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) при введении предыдущих пошлин, утверждая, что они вернут рабочие места на американские заводы и превратят устойчивый торговый дефицит США в профицит.

С тех пор многие страны договорились с США о более низкой базовой ставке. ЕС добился снижения ставки на свой экспорт до 15% в обмен на ставку 0% на американские товары. Эта сделка сейчас приостановлена в Европейском парламенте.