AI 的细则条款

买入股票，畏惧霸主

多数 IPO 申报文件向投资者警示竞争、监管和客户偏好变化等风险。Anthropic 的文件则 略显 更加戏剧化：其技术可能构成 "对人类的生存性风险。"

该公司的 招股说明书 于周一被泄露给媒体，让外界提前一窥这场可能成为全球最大规模 首次公开发行（IPO）的交易。招股说明书是在上市前披露财务状况的文件。

作为全球领先 AI 模型之一 Claude 的开发者，据报道该公司将近三分之一的 IPO 招股说明书篇幅用于阐述风险。文件警告称，日益先进的 AI 系统可能会 操纵信息、抵制关停 以及 隐藏意图。如果 IPO 在 11 月按计划推进，投资者预计将给予 Anthropic 超过 2 万亿美元 的估值。

全速增长

Anthropic 的招股说明书揭开了 AI 热潮背后经济状况的帷幕。

• 2025 年营收 激增 12 倍至近 46 亿美元
• 同期 营业亏损 超过 80 亿美元
• 营业费用达到 127 亿美元
• 其中 73 亿美元 仅用于计算和基础设施
• 该公司预计未来几年在该类别的支出将超过 5000 亿美元，大致相当于丹麦或越南的 GDP
• 其客户销售额约有一半仅来自两家云合作伙伴：亚马逊 和 谷歌

这些数字听起来可能令人担忧，但 Anthropic 今年的增长仍在以 极快的速度 持续。仅第二季度营收就达到 115 亿美元，并预计将录得连续第二个季度的营业利润（以 调整后 口径计算）。

当 AI 遇上政治

对先进 AI 的担忧已从研究实验室转移到公共辩论的中心。美国总统 唐纳德·特朗普 于周二与 AI 领袖会面——包括 Anthropic 负责人 达里奥·阿莫代伊、OpenAI 的 格雷格·布罗克曼、xAI 的 埃隆·马斯克、Meta 的 马克·扎克伯格 以及 英伟达 的 黄仁勋——共同讨论该技术的未来。此次会面发生在一系列关于 AI 系统失控的报道之后，其中包括入侵澳大利亚医疗统计门户网站。

各位领袖就一项 "自愿性" 的 AI 安全协议达成一致。特朗普随后赞扬了这些公司 "极为出色的自我监管"。

Anthropic 已成为发出危险警告的最响亮声音之一。阿莫代伊近期将 AI 描述为全球最重要的安全挑战之一，并呼吁自己所处的行业 放慢脚步。

谁会踩下刹车？

在 Anthropic 招股说明书曝光前后，OpenAI 因安全顾虑冻结了发布新模型 GPT-6.1 Astra 的计划。该公司表示，该模型在保持在授权边界内以及与用户清晰沟通等方面表现不足。

然而，OpenAI、Anthropic、谷歌、Meta、xAI（由 SpaceX 拥有），以及能力日益增强的中国竞争对手如 Moonshot AI、阿里巴巴 和 DeepSeek 都在竞相构建更强大的系统。

OpenAI 正在筹备自己万亿美元级别的 IPO，科技巨头们也在向该领域投入数千亿美元。若没有监管机构介入，全行业放缓似乎不太可能发生。