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甲骨文焦虑波及AI行业
2025/12/11
2025/12/11
美联储周三再次下调基点25个，将目标区间降至3.50%–3.75%，这符合大多数投资者的预期。但更大的问题是这一决定背后的委员会分裂。
美联储决策者对央行的两项使命——促进物价稳定或实现充分就业——哪一项受到更大威胁存在分歧。委员会成员对未来三年利率的预测差异很大。当美联储无法呈现统一观点时，其前瞻指引的效力就会减弱。
对投资者而言，这意味着清晰度下降和波动性增加。
联邦公开市场委员会（FOMC）决定降息，投票结果为9比3分裂，未来政策预测更加分散。主席杰罗姆·鲍威尔将此次会议描述为"接近平手"，并补充说他本可以为"任何一方辩护"。
今年秋季长达43天的政府关闭延迟了关键的通胀和劳动力数据，使美联储对经济的了解模糊不清。这种不确定性加深了内部分歧：
杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席的任期将在5月结束，这使投资者更难判断政策走向。
唐纳德·特朗普总统正在准备任命继任者，一些潜在候选人在媒体报道中频繁出现：
一个分裂的委员会、参差不齐的数据和待定的领导权****争夺都削弱了美联储稳定预期的能力。
这增加了债券收益率、利率敏感型股票和货币出现更剧烈波动的可能性，因为投资者对每个新数据点做出反应。长期资产变得更加敏感，如果小的意外事件改变鹰派和鸽派之间的平衡，**政策"急转"**的风险就会增加。
在这种环境下，前瞻指引不再是一张地图，而更像是一份天气预报。
随着杰罗姆·鲍威尔的任期在5月结束，白宫正在权衡领导美国货币政策的候选人。每位候选人对通胀、利率和市场稳定都有不同的看法。