利率观察

英央行按兵不动 暗示12月降息

英格兰银行以微弱的5:4投票结果维持利率在**4.0%**不变，行长安德鲁·贝利投出决定性一票，支持保持借贷成本不变。

央行暗示12月可能降息。贝利表示英国的通胀风险正在缓解，但"需要进一步证据"。

通货膨胀在9月份同比保持在3.8%，预计10月和11月将下降。在下次会议上，政策制定者将对即将公布的英国预算和就业市场有更清晰的认识。

英国通胀为何仍然居高不下？

英国的年度通胀率高于美国或欧元区，在所有发达经济体中也处于最高水平。

主要驱动因素：

• 粘性服务价格
• 强劲的工资增长
• 挥之不去的食品成本压力

英国在疫情后经历了更剧烈的能源和食品价格飙升，其就业市场过热程度超过同行。在英国脱欧（英国与欧盟分离）后，英国还面临劳动力短缺和更高的贸易成本。

政府考虑打破50年税收禁忌

英国财政大臣瑞秋·里夫斯预计将在11月26日提交预算案时宣布数百亿英镑的税收增加。她甚至可能打破50年来不提高基本所得税税率的禁忌，推翻竞选承诺。

其他潜在的税收变化：

• **燃油税：**结束冻结可以筹集数十亿英镑。
• 对富人的税收：提高资本利得税和房产税税率。
• 养老金：削减免税一次性支付和对雇主缴款征收新税。
• 离境税：对离开英国的富人征收的拟议20%税。
• "罪恶"税：提高酒精、电子烟、赌博和航空旅行税。

非常英式的预算日

年度预算公布是英国政治中最重要的日子之一。财政部长——被称为财政大臣——在议会演讲中阐述了她的税收、支出和经济调控计划。

在此之前，她在唐宁街11号（紧邻更著名的10号，即首相官邸）外摆姿势拍照，手持红色预算箱。这不仅仅是为了表演：这个铅衬公文包装着她的演讲稿，延续了可追溯到1860年代的传统。

这既是表演，也是政策。预期会有被称为"兔子从帽子里跳出来"的惊人宣布、激烈辩论和市场反应。

财政大臣的艰难抉择

随着预算日临近，财政大臣面临着如何资助紧张的公共服务和管理不断增长的公共债务的艰难抉择，公共债务约占债务占GDP比的95%。税收应该上升，还是有更好的方式来平衡收支？