美联储面临挑战

美联储会议被法律纠纷抢去风头

市场普遍预计美联储周三不会采取重大政策行动，将基准利率维持在3.50%–3.75%区间。但焦点却集中在该机构周围的杂音上。

美国司法部已对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开刑事调查，涉及他在参议院就美联储大楼翻新工程所作的证词。白宫还卷入了一场解雇美联储理事丽莎·库克的法律纠纷。

所有这一切发生之际，唐纳德·特朗普总统预计将宣布鲍威尔的继任者，鲍威尔的任期将于5月届满。

央行行长们的声援力量

在一项史无前例的举动中，全球11位主要央行行长宣布支持鲍威尔主席。名单包括欧洲央行和英格兰银行的行长等。国际清算银行（又称央行的银行）的负责人也在信上签名。

**为何反应如此强烈？**央行行长们担心这些调查具有政治动机。

"*央行的独立性是价格稳定、金融稳定和经济稳定的基石，这符合我们所服务的公民的利益，"*他们写道。

前美联储主席珍妮特·耶伦、本·伯南克和艾伦·格林斯潘也公开表示支持鲍威尔。

市场不喜欢政治干预

独立的央行可以做出艰难的货币政策决定，保持物价稳定，即使这在政治上令人痛苦。

独立性使货币政策免受短期政治压力的影响，让央行能够专注于长期目标：控制通胀和维护金融稳定。

当政治介入时，市场的不确定性上升——这会影响从抵押贷款利率到股票估值的方方面面。长期借贷成本可能攀升，货币可能走弱，在最坏的情况下，这种不信任甚至可能引发全面的资本外逃。

央行面临的政治压力不断加大

政府与央行之间的冲突很常见，即使这些机构受到法律保护：

• 在日本，首相高市早苗曾在竞选期间反对日本银行加息，称紧缩政策"愚蠢"，但上任后态度有所软化。
• 在英国，利兹·特拉斯多次批评英格兰银行，她那份没有资金来源的"迷你预算"迫使英格兰银行出手干预以稳定国债市场。
• 土耳其自2019年以来已更换了五任央行行长，因为总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安反对加息。里拉大幅贬值，通胀飙升。
• 在伊朗，随着全国性的生活成本抗议活动加剧，央行行长被提前免职。

现代央行独立性的兴起

将央行与政治隔离的理念相对较新。

• 美国联邦储备系统成立于1913年，但直到1951年财政部与美联储协议签订后才获得真正的自主权，该协议使其摆脱了压低政府借贷成本的义务。
• 新西兰于1990年率先实现现代意义上的操作独立性，促使许多其他国家效仿。
• 英格兰银行于1997年获得利率制定独立权，日本银行于1998年获得独立权。
• 欧洲央行成立于1998年，从一开始就被设计为高度独立，以避免来自欧元区各国的政治压力。

但独立性并非普遍存在。中国的中国人民银行在政府的密切指导下运作，在许多国家，独立性更多停留在纸面上而非实践中。

美联储的新掌门人

无论正在进行的调查结果如何，杰罗姆·鲍威尔作为美联储主席的任期即将届满。

长期以来，博彩市场将国家经济委员会主任凯文·哈塞特定位为接替他的头号候选人，但特朗普总统最近表示希望哈塞特留任现职。前美联储理事凯文·沃什和现任理事克里斯托弗·沃勒已参加了该职位的面试。贝莱德固定收益业务高管里克·里德是最后一位参加面试的人选，并已成为潜在的黑马人选。