咽喉要道战术

胡塞武装袭击红海

石油交易商已经对霍尔木兹海峡忧心忡忡。如今，另一个咽喉要道——曼德海峡——正面临被伊朗在也门的胡塞盟友封锁的威胁。

曼德海峡，又称**泪之门，**是连接红海与印度洋的水道。它是世界上最重要的石油贸易航线之一，在伊朗开始扰乱更为著名的咽喉要道霍尔木兹海峡的交通后，其地位变得更加关键。

胡塞武装周四表示，他们在宣布对沙特船只实施封锁后，已用导弹击中两艘沙特油轮。石油市场立即作出反应，全球基准布伦特原油跳涨6%，突破每桶100美元。

等等，还有另一个海峡？

尽管美国与伊朗之间的冲突不断升级，石油市场数周以来仍保持异常平静。霍尔木兹海峡持续受到干扰，切断了海湾石油的主要航运路线。

那么，为什么阿拉伯半岛另一侧的袭击如此重要呢？因为海湾出口在很大程度上继续通过曼德海峡进行。沙特阿拉伯通过管道将石油改道至西海岸，并通过曼德海峡用油轮运输了大部分石油。这是尽管战争爆发，油价仍低于100美元的主要原因之一。

如果该海峡也被封锁，沙特可以使用北部连接地中海的苏伊士运河。但该航线不适合最大型的油轮，而且会增加更长的绕行距离。大多数海湾石油客户位于亚洲。

伊朗局势也在升温

红海的航运中断与伊朗试图重新控制霍尔木兹海峡同时发生。伊朗曾承诺在6月17日的停火协议中重新开放该海峡，但局势迅速恶化。

伊朗军队向船只开火，来自该地区的报告描述了布雷的航运路线和掉头返回的油轮。美国则继续对伊朗进行空袭。

美国总统唐纳德·特朗普誓言每当有船只遭到袭击，就打击伊朗基础设施，如桥梁或发电厂。投资者担心这越来越像一场无休止的战争。

中国为危机盖上了盖子

国际能源署称这是有史以来最严重的石油冲击，但目前感觉并非如此。通胀在全球范围内有所上升，但远未达到新冠疫情期间的水平。

很大程度上将取决于全球最大石油消费国中国。令许多分析师意外的是，战争期间中国石油进口量骤降。6月份，进口量降至约每天700万桶的十年低点——较一年前下降40%。这是多种因素共同作用的结果：

• 超出预期的石油储备
• 交通领域的快速电气化
• 更多依赖可再生能源和煤炭。

如果中国重返市场会怎样？

中国惊人的低采购量帮助世界避免了陷入全面的1970年代式石油冲击和通胀螺旋。但这种情况可能迅速改变。

如果中国的储备开始下降，进口需求可能迅速反弹。除中国官员外，没有人知道这些储备的确切规模。

目前，供应紧缩正与异常疲弱的需求相碰撞。如果中国在霍尔木兹海峡和曼德海峡同时受阻的情况下开始大举采购，油价可能攀升至更高水平。